环境保护政治高度提升责任明确,“美丽中国”确立时间表和路线图。环保大会进一步提升生态环境政治高度,习总书记在报告中强调生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计,并要求地方党委和政府主要领导是行政区域环境保护第一责任人,对损害生态环境的领导干部做到终身追责。同时进一步明确了“美丽中国”的时间表和路线图:坚持六大原则的路线图,确保到2035年,生态环境质量实现根本好转,美丽中国目标基本实现,到本世纪中叶,生态环境利于国家治理体系和治理能力现代化全面实现,建成美丽中国。    蓝天保卫战,水十条土十条稳步推进,工业环保和乡村环境综合整治是加强关注的方向。环保大会要求打赢蓝天保卫战,深入推进“水十条”和“土十条”,同时突出加强工业、燃煤、机动车“三大污染源”治理,加强治污设施建设。结合此前环保督察、环保税等政策的推进,工业企业环保内化为成本成为必然趋势,工业环保行业有望迎来新一轮爆发。另外,大会上习总书记重点提出要持续开展农村人居环境整治行动,打造美丽乡村,李总理提出乡村环境综合整治,农村环境治理重视程度提高,治理进程有望加速提升。    政策持续催化,行业底部配置时点已现。从政策面来看,环保低位持续提升,环保大会更是提升到了根本大计的高度,而生态环境部的组建使得权力更加集中,执行力度更强。资金面上,今年以来宏观利率持续下行,环保公司股权融资和债券融资环境得到有效改善。叠加此前政府颁布的一系列政策规范PPP项目运作,重运营模式下利好民企PPP项目发展。行业面上,行业估值和基金持仓均处于5年来历史低位,环保行业已到绝佳配置时点。    投资建议:工业环保板块,建议关注大气领域非电治理领域龙头龙净环保,危废领域水泥窑协同处置龙头金圆股份;农村环境治理板块,建议关注污水处理领域龙头碧水源和业绩弹性空间巨大的博世科;另外煤改气方向建议关注百川能源。    风险提示:政策落地不及预期。

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