生猪:目前规模场资金压力不大,出栏量仍大幅增加。一季度,牧原股份、正邦科技、天邦股份等生猪养殖企业大幅增加出栏量,上市公司养殖巨头的扩张领先于整个养殖行业,从长期看,经历了猪价的周期往复之后,具有成本和管理优势的养殖公司往往能实现逆势扩张,养殖行业的集中度提升是大逻辑。持续关注牧原股份和温氏股份。    禽:白羽鸡真实向好,重点配置。近期鸡价走势平稳,并未大幅受到猪价下跌的影响,波动最大的商品鸡苗价格一直维持在成本线以上,反映了当前行业的供需格局很好。我们认为白羽鸡行业从短期和长期逻辑来看,都支撑行业向好,当前白羽鸡板块正处于反转初期,建议重点配置。重点关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。    饲料:短期饲料行业受益于豆粕等原料价格的上涨。近期中美贸易战使得豆粕等原料价格大幅波动,如果未来加征进口大豆关税,将直接导致饲料原料成本的上升。并导致其替代品玉米、菜粕、棉粕等价格的上涨。饲料企业普遍采用成本加成定价,毛利率相对稳定,成本上升期饲料提价程度要高于原料成本的上升,因此盈利情况会变好,继续推荐海大集团。    疫苗:强强联合,国企改革再下一城。本周中牧股份与普莱柯生物工程股份有限公司、中信现代农业投资股份有限公司签署协议,共同出资成立中普生物制药有限公司,此次成立合资公司是三方的强强联合,更是中牧股份国企改革的进一步深化。    宠物:佩蒂股份公布年报,盈利能力大幅提升。2017年公司实现销售收入6.32亿元,同比增长14.79%,归母净利润1.07亿元,同比增长32.84%。报告期内公司产品结构优化,毛利率大幅提升。    种子:玉米制种面积进一步下调,玉米行业整合加快。临储玉米拍卖开启,玉米价格回落;临储玉米拍卖开启,玉米价格回落;水稻制种面积持平,种植面积预计下调。推荐关注隆平高科、登海种业。    风险提示:农业政策的实施是一个渐进的过程,结果可能会与预期存在偏差;极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响,具有很大不确定性。

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