上周行情回顾:上周大盘整体表现不佳,上证综指、深证成指、沪深300指数分别下跌2.77%、2.60%和2.85%,创业板指下跌2.29%。汽车板块下跌5.07%,涨幅位列申万一级行业最后一位,跑输沪深300指数2.23个百分点。    行业及上市公司信息回顾:发改委表示未来将逐步放开汽车行业外资股比限制。腾讯与一汽签署战略合作加速智能网联服务落地。Luminar发布廉价版激光雷达等。    行业观点及投资建议:上周,发改委明确汽车行业外资股比限制取消时间,将分别于2018、2020和2022年取消新能源汽车商用车及乘用车外资股比限制。叠加大盘的整体走弱以及前期进口车关税下调的预期,汽车板块出现较大跌幅。对于汽车行业外资股比即将逐步放开的影响,我们认为,由于合资合同年限及中方在资源、渠道等方面的重要作用,短期内对合资企业的影响较小。中长期看,随着股比限制的逐步放开,外资存在提高股权收益的动力,未来合资企业的利润或受到一定程度挤压。对于自主品牌而言,未来合资车型的价格或将进一步下探,生存空间或进一步受到挤压。在关税下调方面,我们认为影响程度取决于关税下降幅度,如果下降幅度过高,将导致合资车企主力车型销售受到冲击,直接影响合资企业利润,进而加速外资扩大股比的速度。可以预见,未来我国汽车行业的竞争将不断加剧,在此背景下行业内拥有技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业将持续受益。建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件龙头企业上汽集团、长城汽车、华域汽车、星宇股份。同时,随着汽车智能化、电动化的不断推进,具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的切入点,享受智能驾驶高速增长的红利,重点关注座舱电子系统龙头公司德赛西威。    风险提示:汽车销量不及预期、进口关税降幅过大等。

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