医药板块近一个月市场表现回顾    本月市场继续回调,沪深300下跌3.67%,同期医药板块下跌1.75%,在所有行业中排名第五。防御属性凸显。    分子板块看,子板块表现分化,其中医疗器械和医疗服务板块涨幅靠前,而中药和医药商业板块下跌。    从子板块的估值看,医疗服务估值水平最高,医药商业估值水平最低。其中中药和医药商业板块的估值还低于近十年的平均水平,其他板块都高于历史平均水平。    超七成上市公司2018年一季度业绩预喜    截至4月27日,A股市场280家医药生物上市公司中,121家上市公司披露一季度业绩预告,其中94家归母净利润实现同比正增长,占比超过“七成”,以浙江医药,冠幅股份为首的维生素企业,实现了业绩的快速增长,前者2018年一季度业绩同比增长近22倍。    给予行业“强于大市”的投资评级    给予行业“强于大市”的投资评级。可重点关于研发能力强,资源整合能力强,营销能力强的细分板块龙头企业。    风险提示:国际环境波动,政策推进不及预期,医保控费力度超预期等。

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