生态文明,千年大计。产业的变革离不开经济发展的滚滚潮流。伴随改革开放及工业化、城镇化进程,中国的环保产业迎来黄金二十年,二级市场上环保股从初具规模至今也已有十年时间。看环保追政策,似乎成为投资的重要奥义:环保股经历了新兴产业、穹顶之下的一飞冲天,也经历了PPP政策的跌宕起伏。十九大后,生态文明提到了新高度,机遇之下我国环保产业如何变革、环保公司怎么走,似乎已经到了需要认真思考的关键节点。    绿色产业,国际领先。从十八世纪六十年代工业革命起,环保问题伴随着人口增长、城镇化、工业化同步而生:“雾都”伦敦、洛杉矶光化学及马斯河谷烟雾事件,日本水俣病,德国施尔贝格市的铅污染;开罗曾被评为世界最脏的城市、里约热内卢已成为最喧闹的城市等。生产者责任延伸、排污许可及环保税这些耳熟能详的政策是国际上率先兴起,在国内作为舶来品作为政策加以应用。国内经济起步较晚,现在面临的环境问题我们都可以在全球环保产业发展中找到答案。    他山之石,可以攻玉。历史总是惊人的相似,在全球范围内,环保产业伴随区域经济的腾飞,与宏观经济具有极强的共生性,就公司而言,很多百年老店也经历了百余年的变迁和发展已经日趋成熟,而当前越来越多的国际环保巨头开始强调整合环境资源的概念。在新时代,全球经济、环境共荣共生,我们从更高的维度,以国际化视野开始对全球环保产业的发展和国际环保巨头进行研究,通过他山之石,剖析国内环保公司该如何借鉴先进经验、提升竞争力,并成为具有中国特色绿色产业的基石。    全球巨头,行业翘楚。我们精选14家海外重点的环保上市公司,从公司看产业,从国际再到国内,进行深入的分析,寻找行业的共同与差异点,为我国环保产业未来发展提供建议。    我们拟选择水务领域公司:VeoliaEnvironment、SUEZEnvironment、AmericanWater、ThamesWater;大气领域公司:CECOEnvironmental、Donaldson;固废领域公司:WasteManagement、RepublicServices、CleanHarbors、LKQCorporation;环境监测领域公司:DanaherCorporation、ThermoFisherScientific;环境咨询类公司AECOM、CH2M(已被JACOBS收购)。    上述国外上市环保公司在其细分领域均具有一定领先地位或拥有显著的特色,我们将进一步选择细分领域的代表性中国上市公司如:北控水务、碧水源、启迪桑德、东江环保等。通过梳理国外公司成功的发展经历,寻找国内公司的不足和优势,为国内公司的未来发展寻找可能的方向。    风险提示:环保政策执行力度低于预期的风险,PPP的政策、订单进度、财务状况风险等。

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