2017年报&2018年1季报业绩比较    归母净利润增速:较16年有明显提升,18Q1进一步提升。2017年,上市银行整体归母净利润同比增速4.91%,较2016年(1.83%)提升了3.08个百分点。尤其是负债成本具有相对优势的大行和农商行归母利润增速提升较为明显。2018年一季度,各家银行利润增速进一步提升,整体增速为5.60%,比17年提升了0.69个百分点。    营业收入增速:分化迹象明显,股份行和城商行增长压力大。2017年上市银行整体实现营业收入同比增长2.72%,较16年提高了1.96个百分点。主要是由于规模较大的大行营收增速加快带动。与大行相反,2017年中小银行在营收增长上承压。股份行、城商行17年增速分别为-0.65%和3.94%,较16年下降了5.56和6.97个百分点。    ROE变化:17年盈利能力普遍下降,18年有望回升。2017年上市银行盈利能力普遍下降,整体算术平均ROE在12.88%,较16年下降64个BP,以股份行下降最为明显。2018年一季度,各家上市银行年化ROE较17年有了明显的回升。虽然有季节性因素的影响,但在监管影响边际减少,流动性改善的情况下,我们认为2018年上市银行ROE企稳回升的概率很大。    业绩增长与盈利能力的归因分析 净利润增长的归因分析:规模、成本、所得税正贡献;息差、中收、拨备负贡献。从26家上市银行的整体来看,4.91%的净利润增速中,只有规模增长因素、成本因素与所得税实现了正贡献,分别贡献了9.49、1.20和2.97个百分点;息差、中收与拨备为负贡献,分别拉低净利润增速5.12、1.65和1.98个百分点。    ROE的分解分析:仅有生息资产占比上升对行业ROE有正面作用。2017年上市银行整体实际ROE下降原因主要来自权益倍数下降0.58、净息差下降15个BP、非息收入占比下降1.13个百分点、成本收入比上升26个BP以及新增拨备占比上升1.12个百分点等五个方面,仅有生息资产规模占比上升98个BP,是唯一支撑ROE上升的因素。

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