来源：王雅媛港股圈

　　每次看到阿里系的股票被炒上天，心里总是酸溜溜的，因为．．．．．．我又和它们擦肩而过了。

　　自5月16日阿里健康（0241.HK）公布全年业绩以来，股价就像磕了猛药一样，短短12个交易日，就窜上了7块钱，涨幅高达60%。

　　公布的业绩情况如下（单位：人民币）：

收入：约24.4亿元，同比增长414.2%；毛利：约6.5亿元，同比增长248.7%；

年度亏损：约1.09亿元，同比减少47.7%，首次扭亏为盈。

经调整后利润净额：800万元，去年净亏损：9，833万元。

　　图片来源：公司全年业绩公告

　　的确，首次扭亏这种逆袭现象，正如峰回路转的剧情一样引人入胜，这也难怪股价会鸡犬升天。

　　可拉长它的股价K线图，你会发现，从2016年开始，阿里健康一直匍匐在3~4港元的价格区间，即使像去年的港股大牛市，它都没有出现过这般盛况。如果你从那时持有至今，自然收获丰盛。可如果你是从2015年7月持有至今的话，只能算赚了个平手了。

　　图片来源：老虎证券，阿里健康2013年6月至今股价图

　　在我看来，与其费尽心思的分析阿里健康，说服自己坚信它的发展潜力，成为忠实的价值投资者，倒不如多认识些有消息的“朋友”。

　　因为阿里系就是赤裸裸的老鼠仓炒法。

　　一、那些年，散户做接盘侠的事件

　　疑似个案1：阿里巴巴入股前夕

　　2014年，阿里健康和阿里影业在阿里宣布入股前，股价及成交量都出现明显异动。在停牌前的半个月里，两者的股价分别上涨了60%和逾100%，平均日成交量更远高于前一个月。

　　图片来源：老虎证券，2014年股价图：阿里健康（左）、阿里影业（右）

　　即使非阿里巴巴直属的云锋金融，也发生了疑似“春江鸭”事件。

　　2015年3月12日，云锋金融第一次停牌，并宣布与潜在投资者正进行商讨。复牌当天股价大涨75%。到了4月21日，公司宣布第二次停牌前夕，股价再度大涨25%。

　　图片来源：老虎证券，2015年云锋金融股价图

　　试问一下，如果不是确切的知道有大咖会入股，有多少人会在股价已劲增75%的情况下，还敢入局呢？

　　疑似个案2：首次向阿里系注资

　　2015年4月15日，阿里健康发布公告：将以总代价逾194亿港币，向阿里收购内地网上大药房产品销售交易平台业务。同样的，股价及成交量再次于公告发布前发生异动。

　　图片来源：老虎证券，2015年阿里健康股价图

　　2015年4月8日，阿里影业宣布正与阿里就注资一事进行商讨，复牌公司股价两天内最高涨逾70%，而股价于此前一个月，就已攀升逾70%。

　　图片来源：老虎证券，2015年阿里影业股价图

　　疑似个案3：新闻消息不断，股价波动性大

　　2016年，虽然没有发生如阿里入股或首次注资等重大事件，但阿里健康的股价仍在每次出现不同的利好消息前，就会提前大涨。

　　如果散户是因为利好消息追入，基本每次都会成为接盘侠。

　　图片来源：老虎证券，2016年阿里健康股价图

　　疑似个案4：再次向阿里系注资

　　2017年5月17日，阿里健康公布全年业绩，股东应占亏损录得2.08亿元，上年度亏损1.92亿元。若撇除股权激励费用，全年亏损收窄39%至9，830万元。

　　虽然公司亏损收窄，但仍处于不盈利状态，更何况在业绩前，股价已从低位反弹了12%，可即便如此，业绩改善的利好兑现后公司股价继续大涨。

　　违反交易直觉，往往背后有鬼。两天后的5月19日，阿里宣布将价值38亿港元的天猫平台“蓝帽子”保健食品在线业务注入，公司股价于三天内再大涨逾40%。

　　图片来源：老虎证券，2017年阿里健康股价图

　　骗我一次算你狠，骗我两次算我蠢，阿里这种骗了无数次的，如果你都继续参与，那你就是连蠢都不如了。

　　即使到今年，市场更强调价值投资的时候，阿里老鼠仓炒法仍然大行其道，还去到美股那边。

　　二、2018年，再次出现疑似个案

　　疑似个案1：中通快递（ZTO.US）

　　2018年5月10日，中通快递发布2018年Q1业绩，营收及净利润分别同比增长35.6%和10.9%。而在此之前，股价就已从4月初的低位，反弹了12%。

　　图片来源：老虎证券，2018年中通快递股价图

　　之后股价持续走高，更在5月24及25日加速提升，当大家还一脸懵逼的时候，同年5月29日，中通宣布阿里巴巴、菜鸟等将作为战略投资者向公司投资13.8亿美元，股价当天最高大涨逾10%。

　　看着上面的走势图及消息出来前两天的涨幅，你跟我说没有人提前知道内幕，我是不信的！

　　疑似个案2：阿里健康再获注资

　　好的老调不怕重弹，再来一个业绩 + 注资的个案，只是手法不同而已。

　　2018年5月2日，阿里健康的交易量开始出现异常，直到2018年5月16日公司公布全年业绩前夕，5月日均成交量达2，000万股，相当于4月日均成交量600万股的3倍。

　　之后，在公司宣布实现借壳上市以来，调整后利润净额实现首次盈利后，当天股价大升26%。更为奇怪的是，盈利就那么一丁点，股价却表现得极度兴奋，之后数日再度大涨近40%。

　　当大家都不得其解时，5月29日早上公司宣布以106亿从阿里收购Ali JK Medical Products Limited（下称“Ali JK”）的全部股权，以每股5.8港元（较前收市价折让约14.3%）发行18.3亿股作为代价股份。

　　Ali JK的业务包括天猫销售医疗器械及保健用品、成人用品、医疗和健康服务等，年度总商品交易额已约205.6亿元，涉及8，550万活跃买家及逾3，300名商家，包括欧姆龙、鱼跃、强生、博士伦和杜蕾斯等知名品牌。

　　2018年收入及净利分别为4.38亿元和1.46亿元，同比增速为92%和82%。收购价106亿港元，相当于2018年59倍市盈率。

　　和之前不同的是，这回注资一事令公司当天股价最高只升逾10%，之后便极速回落。但考虑到公司从5月初至今已暴涨逾80%，你还想怎样？

　　图片来源：老虎证券，2018年阿里健康股价图

　　三、内幕交易真的防不胜防吗？

　　可能会有读者说，收购或注资都是人手操作，消息泄漏是防不了的。

　　事实真是这样吗？有些人是注定会站在信息不对称天秤优势的那一方吗？还是监管者道德水平的问题？

　　我用以下例子来回答你。

　　阿里的死对头腾讯在港股市场，也偶有合作或收购的新闻，例如今年5月16日，香港医思医疗（2138.HK）宣布与腾讯（0700.HK）旗下企鹅医生计划联手于香港开设多家全科诊所，把 “智慧诊所医疗闭环模式”引入香港医疗市场。

　　公司股价当天大涨逾60%，但此前股价和成交量并未出现异动，而其股东也只是在场外增持，意味着这是大户之间的交易，涉及的6.49%股份与散户无关。

　　图片来源：老虎证券，2018年香港医思医疗股价图

　　我们再来看一个更大的Deal，其中涉及的人一定更多。

　　2015年1月9日，长和（0001.HK，前称“长江实业”）及和记黄埔（已退市）宣布重组。于其后的交易日，和记黄埔股价最高大涨逾18%。此前交易量并没有出现异样，而公司股价于12月初开始下挫也只是因为受到大市暴跌影响。

　　李嘉诚其后更在记者会上大说，“你看我们保密工作做得多好，事前，市场一点都不知道”。

　　图片来源：Wind，2014年~2015年和记黄埔股价图

　　四、结语

　　当你开证券户口时，券商都会有一份风险披露声明，告诉你投资涉及风险，证券价格有时可能会非常波动，而证券价格亦可升可跌。所以，残忍地说，即使亏钱了，散户还是要对自己的投资负责，不能推卸给别人。

　　虽然在自由市场上，股价波动是控制不了的，但作为叱咤风云的Jack马是不是有责任督促下属做好保密工作，不任由内幕交易发生呢？

　　我想说，虽然你对钱没兴趣，但我们不是呀！

　　谨此希望阿里系不会再忽悠散户。

责任编辑：郭春阳

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