从4月份以来,我们是市场上坚定看多煤炭的,源于我们对供需面的深入的调研、理解。站在这个时点,我们非常看好6月份煤炭市场的行情,逻辑:    1.供需面紧张,价格淡季大涨,Wind数据显示,截止上周五(2018年6月1日)CCIQ5500动力煤(含税价)672元/吨,已经超过去年夏天的高点(645元/吨);    2.库存低位,进一步推高煤价:Wind数据显示,目前沿海六大电厂库存可用天数15-17天,往年同期均在20天以上,秦皇岛港口库存也低于去年同期,处于2017年以来较低水平。    3.煤炭板块估值低位,首推陕西煤业,目前估值仅在7倍左右;    4.宏观良好,据国家统计局数据5月pmi51.9%,为2017年10月以来的高点,超市场预期,同时发电量和钢铁使用量数据都很好,目前降准预期较强!    风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,政策性调控煤价,新增产能大量释放。

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