乐融致新增资方案实际操作困难重重

　　金证券记者 江芬芬

　　昨日上午近11点，一直处于舆论漩涡的乐视网（300104）突然“旱地拔葱”般地翻红高涨，股价最高涨幅一度逼近8%。当日上午，公司召开2018年第二次临时股东大会，董事长一句“不放弃”，无疑刺激了投资者麻木已久的神经。但是，在业内人士看来，乐视网已是沉疴难愈，公司基本面不比股价，很难期待其能在短期内一跃而起。

　　人心渐散高管维稳？

　　6月5日上午10：00，乐视网召开临时股东大会。这场股东大会算得上乐视网近期的大事件，4月18日晚间，公司曾公告称，新乐视智家（4月20日改名为乐融致新）增资方案达成新进展，腾讯、京东、苏宁、TCL集团都将现金投资新乐视智家。昨日临时股东大会审议的11项议案恰与前述增资方案相关，共涉及金额27.4亿元。

　　出乎意料的是，从投资者发布的现场照片来看，昨日会议室并未坐满，到场股东约有12名，除了媒体外，只有4名普通股东。

　　“从3年前接近180元的股价，跌到现在只有几块钱，多数投资乐视网的股民都是伤痕累累，身边坚守的越来越少，也难怪大家对股东大会漠不关心。我手上的乐视大多割肉，现在就剩下几万股，其实还是心有不甘，希望能有翻盘的机会。”南京股民赵先生对《金证券》记者表示，最近乐视网每隔一段时间就会发布退市风险提示公告，现在自己最关心的问题就是，乐视会不会退市？

　　从现场来看，这一问题同样备受关注。《金证券》记者了解到，对于投资者的提问，乐视网董秘赵凯表示，提示风险是常规动作，是为提示中小股东二级市场投资风险。这不是一个公司单方面判断的事情，公司管理层肯定是希望公司向好的方向不断发展，“我们也是基于这个目标在不断努力。”

　　董事长刘淑青也补充回答称，公司管理层现在正在竭尽全力恢复新乐视所有版块的业务，“我们肯定不会放弃公司发展的机会，会为公司寻找更多未来的发展机会。”

　　“不抛弃不放弃”，在赵先生看来，这是近段时间公司高管少有给股东带来希望的言语。正是受此影响，昨日乐视网盘中一度股价异动，最高涨幅达到7.7%。

　　乐融致新能否救赎？

　　要想乐视网不退市，从现场交流来看，公司层面将乐融致新视为救命稻草。

　　《金证券》记者了解到，在时间并不长的现场交流中，董秘赵凯表示，乐融致新的发展对上市公司整体更有帮助，乐视电视的很多服务也是乐视网提供的，互相关联，在融资方面乐融致新更具备可操作性。刘淑青则指出，这次增资可以一定程度缓解目前乐融致新资金紧张状况，有助于恢复公司及乐融致新品牌、信誉，可以实现公司核心业务的重新激活。

　　据了解，乐融致新是乐视网旗下控股子公司，此前在乐视生态体系重占据重要一环，其拥有乐视最优质的资产——乐视超级电视。

　　不过，在业内人士看来，乐融致新增资方案即便能在股东大会中通过，在实际操作中仍存在诸多问题。市场观察人士谭浩俊就指出，此次乐视网也将增资3亿元。那么，乐视网的资金从何而来？按照此前露的信息，乐视网是以现有债权折价入股的。这就带来一个问题，在此前的运作中，乐视网已将乐融致新注册资本总数的34.9398%进行了质押。此次债权出资到底使用的是何种债权，这些债权是否存在债务纠纷等方面的问题？即便乐视网能够出具相关的证明，明确这些债权没有债务纠纷，是否能够保证乐视网其他债权人不对此次出资的债权进行查封，以维护自身权益呢？显然，这存在很大的不确定性。

　　值得一提的是，目前乐融致新同样陷入亏损泥沼，财务报表并不好看。数据显示，截至2017年12月31日，乐融致新资产总额66.48亿元，净资产-18.18亿元，营业收入41.17亿元，营业利润-51.31元，净利润-57.64亿元（以上数据经审计）。截至2018年3月31日，乐融致新资产总额68.66亿元，净资产-20.29亿元，营业收入1.91亿元，营业利润-1.47元，净利润-1.48亿元（以上数据未经审计）。

　　《金证券》记者接触的沪上券商研究员直言，圈内大佬资金驰援加上资源“帮扶”，固然能让乐融致新有蜕变的可能，但增资后乐视网对乐融致新的持股比例将被稀释，加上此前乐视控股所持乐融致新股权即将进入司法拍卖程序，乐视网不一定有钱拿下这部分股权。正如乐视网公告所言，乐视网可能存在失去对乐融致新控股权的风险，从而导致乐融致新无法计入上市公司合并报表范围。而一旦 “出表”，一方面乐视网的资产规模和想象空间将大打折扣，另一方面乐视网股东也无法利益分享。

　　事实上，昨日尾盘乐视网股价已大幅回落，涨2.76%，报3.72元。

责任编辑：张恒星 SF142

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