上海机电半年报点评:电梯主营符合预期,减速器业务有望快速盈利
投资要点: 主营业务逆势增长,龙头地位不可撼动。 对比竞争对手康力电梯(2017H1营收15.66亿元,同比减少4.07%);远大智能(实现营业收入5.85亿...
投资要点: 主营业务逆势增长,龙头地位不可撼动。 对比竞争对手康力电梯(2017H1营收15.66亿元,同比减少4.07%);远大智能(实现营业收入5.85亿元,同比下降4.46%),公司营收明显优于竞争对手,市占率进一步提高,龙头地位不可撼动。分析原因,我们认为主要是: (1)随着地价上涨,电梯在房地产成本占比已非常小,开发商对成本敏感度降低,更乐于采购品质更优且具有优质品牌。 (2)公司加大营销力度,在和国内外竞争对手的市场争夺中更胜一筹。 电梯业务毛利稳定,维保业务维持增长态势。 2017H1电梯业务实现收入90.38亿元,同比增长4.11%;毛利率20.07%,和去年同期基本持平。在原材料上涨的压力下,公司毛利率未见明显下降,体现了公司良好成本管理能力电梯业务主要包含上海三菱电梯(52%股权)+三菱电机(40%股权),合计贡献归母净利润4.76亿元同比增长0.71%。报告期内,电梯服务收入超过28亿元,去年同期为25亿元,同比增长12%,延续了过去几年的增长势头。目前维保业务占营业收入的比例约30%,离发达国家50%以上的水平还有不小距离,电梯的维保是刚性需求,不会受经济波动的影响安装维保“新蓝海”正成为电梯制造企业重要利润增长点。 减速器业务收入高增长,有望快速实现盈利。 公司与日本纳博于2015年合资设立纳博特斯克(中国)精密机器有限公司(以下简称:纳博精机),公司参股33%,主要从事机器人精密减速机的生产。2016年5月,纳博精机的精密减速机产品已正式投入生产。2016年该业务全年实现5183万美元收入,净利润-3139万美元,;而2017H1实现10228万美元,净利润-519万美元——收入高速增长,亏损快速缩窄,随着产能爬坡的推进,减速器业务有望快速实现盈利。 盈利预测与估值。 我们预计公司2017-2019年的归属母公司净利润分别为15.80、17.10、18.18亿元,对应EPS分别为1.55、1.67、1.78元,对应当前股价PE 分别为12.9、11.9、11.2倍。结合业绩和估值情况,以及未来新业务预期,给予公司“增持”的投资评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧