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　　这瓶白酒又刷纪录了！800元股价万亿市值，问你敢不敢买？

　　6月6日，贵州茅台（600519）刷爆了投资界人士的朋友圈——创下800.95元/股的历史新高、市值超过1万亿元。

　　贵州茅台K线图

　　从4月18日的阶段新低645元/股到6月6日的历史新高800.95元/股，不到2个月的时间里，贵州茅台股价上涨了24.18%，其市值从8127亿元上涨到10091.97亿元，市值增长了1964.97亿元。

　　A股目前市值排名

　　贵州茅台股价突破800元关口

　　从分时数据来看，11：30午市收盘，贵州茅台股价报收796.23元/股，直逼1月15日创下的历史新高799.06元/股，市值达到10002亿元。午后开盘，贵州茅台股价再次发力，于13：06创下800.95元的历史新高，市值达到10092亿元。

　　在贵州茅台股价创新高后，作为贵州茅台的坚定看好者，东方港湾董事长但斌第一时间就在微博发表了祝福。

　　但斌早在今年1月接受媒体采访时就曾表示，到2018年年底的话，贵州茅台大概率会涨到让大家目瞪口呆。目前这一股价，不知是否达到了他口中“让大家目瞪口呆”的程度。

　　全年业绩无忧

　　贵州茅台股价再创新高，背后有业绩做支撑，从财务数据来看，公司已经步入快速增长通道。

　　2017年贵州茅台实现营业收入582.18亿元，同比增长49.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为270.79亿元，同比增长61.97%。

　　贵州茅台2017年年报财务数据

　　茅台集团党委书记、董事长李保芳在贵州茅台2017年度股东大会上表示，2018年贵州茅台总体目标有三项：一是营业收入较上年度增长15%左右；二是完成基本建设投资25.72亿元；三是确保质量零缺陷、食品安全零事故。

　　2017年贵州茅台实现营业收入582.18亿元，按照上述目标估算，贵州茅台2018年将实现营业收入约669.51亿元。从2018年一季度的财务数据来看，这一目标还有可能提前实现。

　　2018年1-3月贵州茅台实现营业收入174.66亿元，同比增长31.24%；实现归属于上市公司股东的净利润为85.07亿元，同比增长38.93%。

　　贵州茅台2018年一季报财务数据

　　6月4日李保芳在率队考察洋河股份时指出，2019年实现茅台集团“千亿”目标，已经没有多大悬念。

　　中泰证券白酒行业分析师范劲松判断茅台已进入补库存周期，2019年茅台酒供应量相对偏紧，价格上行趋势确立，唯有通过提价来实现量价均衡。他认为未来茅台酒具备持续提价能力，预计2018-2020年公司营业收入分别为781.97亿元、949.24亿元和1143亿元。

　　白酒行情何去何从？

　　在贵州茅台创下800.95元/股的历史新高后，午盘开始出现回落，最后报收785.75元/股。

　　中证君注意到，当天收涨的白酒个股有洋河股份、舍得酒业、口子窖、今世缘等。五粮液、泸州老窖、水井坊等均走出了与贵州茅台相似的行情，在午后一度创下阶段新高。

　　五粮液6月6日股价走势分时图

　　茅台将带领白酒板块的行情何去何从？

　　中泰证券：

　　2018 年以来白酒板块再次跑赢大盘，尤其是二三线酒超额收益显著，最核心因素是行业基本面扎实、业绩增长持续性强。本轮行业增长的两大核心逻辑是消费升级和集中度提升，经济平稳发展背景下白酒行业的周期波动性显著减弱，更强的盈利持续性为估值提供有力支撑。从投资角度来看，高端酒业绩增长确定性较高，全年配置收获业绩增长；区域酒业绩边际弹性大，具备超额收益。

　　对于市场对白酒板块估值的担忧，中泰证券认为目前白酒板块估值处于历史中枢位置，未来有望重构。相比之下，海外烈酒龙头帝亚吉欧近5年业绩增速基本维持个位数，波动性较大，2%的股息率亦非亮眼，估值仍稳定在25 倍上下。国内名酒成长性明显好于海外，目前对应2018年估值约25 倍，处于历史估值中枢位置。6月 MSCI 正式落地，稀缺的优秀白酒股将会吸引更多的海外投资者，板块估值体系有望重构。

　　中银国际证券：

　　十分看好白酒，尤其是品牌白酒。近期茅台价格一批价回升至1600元以上，有望带动各个价格带品牌白酒价格上行。品牌白酒景气度高，2018年一季度业绩普遍高增长，可积极布局。

责任编辑：张恒

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