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　　原创： 财报研究院

　　在被质疑对实控人徐茂栋亿元高利贷案“装傻”之后，*ST天马当日晚间即发布公告对财报研究院提出的相关质疑事项全线招供：第一，确认公司成了被告；第二，确认公司之前银行账户被冻结与此案有关；第三，确认此案系徐茂栋个人行为。

　　至此，上述亿元高利贷违约案基本事实也得到了进一步的验证：确系徐茂栋背着步森股份和*ST天马董事会和其它股东，以两家上市公司名义违规操作的抽屉交易！这意味着，这笔以*ST天马（作为主借款人）和步森股份（作为担保人）的名义借来的1亿元过桥高利贷，可能被徐茂栋个人拿走了，两家上市公司完全成了“背锅侠”。

　　“演员”*ST天马全线招供

　　昨日，财报研究院发表《徐茂栋亿元高利贷疑云：受害方步森股份已确认*ST天马仍装傻》一文并指出：在步森股份确认因担保而卷入与徐茂栋和*ST天马有关的一起高利贷案中并宣布公司银行账户因此被冻结的情况下，作为主借款人的*ST天马却对此事持续装傻，还装模作样地对“公司账户为何被冻结”展开了煞有其事的“调查”，问题是“调查”了一个多星期也没见结论，直到步森股份的一纸公告，才不小心捅破了那层窗户纸！

　　在上述文章中，财报研究院基于基本逻辑分析，对“演员”*ST天马的演技提出了两点强烈质疑：其一，自家公司银行账户被司法冻结，公司“调查”了一周多还没搞明白咋回事，莫非*ST天马比窦娥还冤？其二，在该案中，作为担保人的步森股份都确认成被告了并给出了具体的开庭日期，莫非作为主借款人的*ST天马还能逍遥法外？

　　文章曝光后，*ST天马昨晚发布公告确认，公司以第一被告的身份券入了与德清县中小企业金融服务中心的亿元借款案中，被要求与担保人步森股份和徐茂栋及旗下公司一道，共同支付本金及违约金1.375亿元；同时，*ST天马还确认，公司此前多个银行账户被司法冻结，确系本案引起。不过，*ST天马还在公告中强调：上述借款程序并未经过公司董事会和股东大会审议——这一点，与步森股份此前的口径保持一致。

　　这意味着，财报研究院此前关于这起亿元高利贷案的性质判断基本得以证实：2017年10月底，徐茂栋以当时步森股份和*ST天马两公司实控人身份，瞒着两家上市公司董事会和其它股东，私下以上述两公司的名义签署上述借款协议，借款金额一亿元，年化利息率18%，期限为2017年10月27日到2017年12月26日两个月。而且，这笔过桥高利贷的实际贷款人应该是徐茂栋而非*ST天马，也就是说，这笔钱可能最终进了徐茂栋的腰包，步森股份和*ST天马成为了背锅侠。

　　真假公章或成定责关键

　　尽管*ST天马承认了上述案件的基本事实，但财报研究院仍对其部分演技裂痕表示质疑：2017年10月13日，也就是在徐茂栋上述抽屉借款事发前十几天，掌管着财务公章大权的*ST天马时任财务总监张晓霞突然提出辞职，此事与徐茂栋的上述交易真的无关？*ST天马所有高管真对借款一事毫不知情？

　　事实上，作为背锅侠的步森股份和*ST天马到底在该案中需要承担多大责任，问题的关键或许正在公章的问题上：在当初签订借款协议时，徐茂栋在合同上盖的到底是两家上市公司的真公章还是假公章？

　　分析人士认为，“如果徐茂栋当时在协议上盖的是两家上市公司的真公章，如今徐茂栋资金链断裂或已破产，那两家上市公司可能难逃替老东家买单还债的义务，但如果当初的合同上盖的是徐茂栋私刻的两家上市公司的假公章，那么步森股份和*ST天马还有可能通过诉讼逃脱掉上述责任。”

　　而且，财报研究注意到，被徐茂栋拉下水且至今不知水之深浅的不只有上述两家上市公司，还有刚刚从徐手中接过步森股份控制权的赵春霞，后者为巩固控制权前不久刚刚以5000万元的价格溢价接手此前由徐茂栋控制的睿鸷资产（接手时睿鸷资产持有步森股份市值3.8亿，而负债高达4.5亿）后，赵也因此陷入了巨大的麻烦中，因睿鸷资产的巨额负债及或有负债，其持有的1940万股步森股份已经全遭冻结。外界分析，赵春霞在接手睿鸷资产时，很可能并不知道徐茂栋此前以睿鸷资产的名义在外签下了哪些合同，留下了哪些或有负债。

　　赵春霞确认二次爆仓危机

　　此外，值得注意的是，在昨日《徐茂栋亿元高利贷疑云：受害方步森股份已确认*ST天马仍装傻》一文中，财报研究院还推测，步森股份在躺枪连续大幅下跌后，赵春霞控制的安见科技可能面临着二度爆仓的威胁，昨日晚间，这一猜测同样也得到了步森股份的证实。

　　步森股份昨日晚间发布停牌公告，停牌原因为：由于股票连续下跌，赵春霞控制的安见科技的股权质押融资盘再度跌破了强制平仓线，为了防止安见科技被执行强制平仓，公司决定临时停牌等待股东处理善后事宜。据悉，安见科技将其持有的2240万股步森股份全部抵押给了华宝信托进行融资，上述质押仓的强制平仓价格为16.19元，而截至昨日，步森股份收盘报15.14元，也就是说，安见科技的上述质押仓实际上已经跌破了强平线，如果赵春霞无法补充质押或提前还款，安见科技的上述质押融资盘可能会被华宝信托执行强制平仓。

　　“赵春霞现在面临着安见科技和睿鸷资产两头爆仓的威胁，其对步森股份的控制权也可能因此存在很大的变数，虽然她作了公开声明表示将维护对步森股份的实际控制地位，但其资金实力目前还不得而知，一旦她无力解决上述威胁，步森股份有可能会面临着新一轮的控制权变更。”上述分析人士说。

责任编辑：陈靖

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