2018年5月31日,国家发改委、财政部、国家能源局三部委联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》,通知明确几点:(1)暂不安排2018年普通光伏电站建设规模。(2)今年安排10GW分布式光伏建设规模。(3)自发文之日起,新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目,全电量度电补贴标准降低0.05元;采用“全额上网”模式的分布式光伏按所在资源区光伏电站价格执行;复合国家政策的村级光伏扶贫电站(0.5MW及以下)标杆电价不调整。(4)所有普通光伏电站均需通过竞争性招标方式确定项目业主。招标价不得高于降价后的标杆上网电价。    光伏新政扭转了前期市场参与者对于今年光伏新增装机规模仍有可能维持在去年新增规模附近的预期。我们前期周报中提及的“光伏景气度仍待观察”、“我们对于今年光伏新增装机规模持较为保守的估计态度”的判断得到进一步政策验证。根据草根调研了解,自光伏新政出台后,多晶整体供应链价格迎来较大幅度的当周下跌。其中,多晶硅菜花料当周下跌20.8%;多晶硅片下跌10.3%;多晶硅电池片下跌11.5%。受到多晶硅下跌影响,单晶整体价格也出现下行。    我们认为,本次光伏新政表面上起源于光伏补贴压力过大,其深层次原因乃是行业对于前期庞大的新增装机规模的一次回归过程。政策纠偏乃是表象,光伏行业自身的周期性发展节奏是内在规律。我们目前维持对于正在从光伏行业中坚决转型的协鑫集团旗下上市公司协鑫集成(002506.SZ)的持续关注。同时在光伏风电平价上网的大趋势下,新能源发电消纳需求继续增加、风光储一体化再度加速,我们建议关注铅炭储能龙头南都电源(300068.SZ)和柔性直流输电标的国电南瑞(600406.SH)。在新能源车方面,我们继续看好锂电上游材料结构化升级,建议关注高镍三元龙头当升科技(300073.SZ)、以及已经形成锂电材料循环产业链的格林美(002340.SZ)。    风险提示:    光伏市场持续低迷,复苏状况不及预期;风电新增装机不及预期;电池装电量增速低于预期等。

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