GDP    实际GDP一季度增长为2.3%,相对稳健,但是其中的消费增长速度大幅下滑,私人部门总需求增速下滑。但是我们预期在接下来的几个季度内GDP增速会恢复,主要受益于税收减免政策带来的需求刺激。    我们对2Q18美国GDP的跟踪预测为3.5%,2018年全年的实际GDP增长预测保持在2.9%。    就业    4月份非农就业人数为164k,低于预期,同时失业率进一步下降到3.9%。    尽管4月的数据低于预期,但是这远不足以让失业率稳定下来,并且可能进一步下降。现阶段的劳动力市场已经处于过度充分就业的状态。经济仍然处于过热的状态,这会提高美联储在接下来六月份加息的可能性。    CPI&PPI    4月核心CPI指数为增长2.14%yoy,主要是由汽油价格上涨主导。全年预期核心CPI增长为2.2%,整体CPI增长为2.7%    4月PPI为2.6%,过去三个月的平均PPI为2.6%处于6年内的高位。我们认为生产货物的价格会持续增长,以及上游生产的价格会保持稳健增长。    消费    3月份核心PCE指数增长1.88%yoy,相较预期疲软。但是我们仍然与其未来消费增长会出现反弹,主要受益于较为宽松的金融环境以及税收减免政策。

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