我们4 月24 日发布深度报告《周期向上,反转降至》,推荐白羽鸡板块的反转机会,核心逻辑是行业正从过去的“高引种基础上的高存栏和高换羽”转变成“低引种、低存栏、低换羽”,市场正在重新认识到白羽鸡行业的变化。此文主要讨论中美种鸡和鸡肉贸易的影响。    新西兰引种为主的格局将持续。过去两年新西兰在祖代鸡引种来源的占比分别为32%和43%,占据了绝对的重要地位。去年新西兰因为引种协议的问题,将导致未来6-7 月份安伟捷出现短期断档。波兰年初复关,主要提供哈伯德给益生,受到26 万套的总量限制。今年的引种仍是以新西兰为主,全年引种量有望进一步收缩至60 万套以内。    美国复关受疫情等多重因素限制。美国禽流感尚未解除,3 月份禽流感将导致今年美国复关概率极低。未来疫情发生的概率依然非常大,复关与否不确定性很大。即使美国明年复关,最早也要到2020 年才会体现出影响。    鸡肉贸易或形成双赢局面。中美之间围绕鸡肉的贸易纠纷由来已久。鸡肉是中国针对美国农业领域展开双反措施的第一枪。    双方互相放开市场是可能结果之一,这样对双方构成双赢局面。    巴西双反临近尾声,能抵消掉美国进口的影响。中国熟制品如果进入美国,将会拉动国内肉鸡需求。

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