由于淡仓数据的发布时间回复正常,我们的淡仓分析周报恢复出版。香港证监会上周五发布5月25日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:    (i)5月18日至25日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据最新的未平仓淡仓数据,金斯瑞生物科技(1548.HK)需要密切监控。另一方面,我们注意到汽车经销商的淡仓大减。    金斯瑞生物科技的淡仓大增。如图1所示,在截至5月25日的一周内,金斯瑞生物科技的淡仓增加了26.8%。未平仓淡仓占到自由流通盘的7.3%。我们近期未有看到公司有重大负面消息,但这是自4月中旬以来我们首次看到公司的未平仓淡仓回升。    永达汽车和广汇宝信的淡仓大减。在截至5月25日的一周内,永达汽车(3669.HK)和广汇宝信(1293.HK)这两家汽车经销商的未平仓淡仓分别下跌21%和14%(图2)。我们认为,两家公司的未平仓淡仓下降,主要是由于政府宣布削减车辆和汽车零部件的进口关税。与此同时,建设银行(0939.HK)的淡仓在5月25日当周减少32.7%(图4)。虽然未平仓淡仓仅相当于其自由流通盘的1%,但减少的金额相当于约35亿港元。现时仍有待观察其淡仓会否在未来几周继续减少。    资料来源:每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。    以三个角度分析数据:(i)5月18日至25日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。

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