市场走势回顾 上周传媒板指上涨1.21%,上证综指上涨2.34%,深证成指上涨2.00%,创业板指上涨1.10%。上周板块涨幅前三:亚夏汽车(61.18%)、雷曼股份(29.30%)、宋城演艺(12.30%);板块跌幅前三:华谊嘉信(-27.05%)、宣亚国际(-18.99%)、欢瑞世纪(-16.46%)。年初至今板块涨幅前三:亚夏汽车(119.10%)、平治信息(99.22%)、上海钢联(57.89%);板块跌幅前三:ST富控(-80.43%)、乐视网(-75.54%)、ST巴士(-72.72%)。 核心观点 上周四,受多重因素影响华策影视、影游龙头出现较大回调,不考虑氛围影响,回调中可择时布局。持续推荐影游龙头(《武林外传》手游于6/1全平台公测,目前位于APP Store排名免费榜第三、畅销榜第四;由腾讯代理的《云梦四时歌》与《完美世界》手游预计将于暑期档和Q4分别上线,18P/E 22.5x);华策(18Q2预计确认的剧包括《天盛长歌》(预计贡献毛利3亿左右)、《创业时代》等,18P/E 23.2x); 互联网板块,上周多家优质标的完成新一轮融资或拟上市,板块催化不断。根据公开信息,腾讯音乐拟IPO估值超300亿美元,年底前将于美股上市。蚂蚁金服Pre-IPO估值1500亿美元,计划于明后年在港、A股同时IPO;唱吧已完成上市前辅导拟登陆创业板;小红书估值超过30亿美金,阿里领投腾讯等跟投。继续坚定看好B站长期货币化空间,关注下半年独代&联运手游新品上线节奏与流水表现。腾讯Q2末起将有多款新品发布,关注《传奇世界3D》《雪鹰领主》《一起来捉妖》《堡垒之夜》等带来的业绩弹性。此外,关注爱奇艺、虎牙直播。    后续建议重点关注世界杯及暑期档电影投资机会。俄罗斯世界杯将于6/14至7/15举办,优酷获得其网络端直播权,建议关注体育板块相关标的当代明诚等;暑期档将上映多部优质国产电影包括《影》(张艺谋)、《一出好戏》(光线/黄渤)、《西虹市首富》(开心麻花/新丽)、《狄仁杰》(华谊/徐克)等,预计票房增速约15%,建议关注相关内容龙头及院线横店影视、中国电影等。    其他A股标的,建议关注细分板块龙头。影视板块继续重点推荐精品剧龙头(2H18有望确认S级大剧《沙海》《风暴舞》《脱骨香》等,网生及国际化项目打开长期空间,中美合拍大剧《上海1920》将于Q3开拍,18P/E 17x);影视龙头(《超时空同居》票房超预期,关注暑期档催化,预计上映《一出好戏》《动物世界》《查理九世》等);游戏板块继续推荐金科文化;教育板块关注亚夏汽车、民生教育;推荐关注风语筑。    团队关注核心个股还包括阿里巴巴、阅文、好未来、骅威文化、中南传媒、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思等。    风险提示 行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

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