本期广证恒生新三板教育指数上涨0.12%,领先三板成分指数0.43个百分点,领先三板做市指数0.36个百分点。本期最受关注的当属21世纪教育登陆港股。21世纪教育实现K12阶段到高等教育的全覆盖,截至2017年底,21世纪教育在石家庄共开办15所学校,包括1所民办高校、6所K12培训学校和8所幼儿园。2017年实现收入1.76亿元。分业务来看,民办高校是主要收入来源,2017年占比总收入的55.9%;K12培训和幼儿园业务分别占比为27.1%、17.0%。2017年归母净利为0.45亿,同比增长13.75%。受IPO效率、政策、估值三大因素影响,冲刺海外市场成为国内优质民办学校资产登陆资本市场的主流选择,我们预计2018年仍将是民办学校海外IPO大年,未来2-3年也将是民办学校并购高峰年。我们看好已率先登陆资本市场的民办学校集团借助资本市场力量,利用并购、轻资产等外延扩张方式加速发展,进一步抢占市场份额。建议关注具有较强体系输出和丰富并购、轻资产等外延扩张经验的民办学校标的。

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