宏观结论    短期经济景气回升,官方制造业PMI显示生产和新订单等指数较好,但需警惕小型企业PMI出现小幅回落,后续关注贸易摩擦和信用环境变化,商品保持谨慎。    交易策略    股票:    1. 风险偏好方面,继续关注外部环境对风险偏好的影响。    2. 供给需求方面,近期限售股解禁规模较高以及CDR正式落地逐渐逼近增加供给端压力。    3. 企业盈利来看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,仍需警惕企业盈利短稳长忧。    总体看,关注外部环境对风险偏好的影响,CDR落地逼近增加供给端压力,操作方面建议单边暂观望,等待做空机会,对冲方面暂观望    债券:    1. 央行MLF超量续作。由于此前降准置换MLF到期,周三央行开展的12个月期MLF大幅超额续作,显著提振市场情绪。    2. 海外风险事件多发。意大利政局企稳,但欧美,墨美贸易摩擦升温,使得全球风险再升变数,或将降低风险偏好。    3. 5月官方制造业PMI平稳上行。此前公布的数据显示,制造业PMI平稳上行,其中新订单和生产指数均回升,预示着经济仍然稳步扩张。    海外避险情绪升温,央行MLF超量续作释放正面信号,且目前基本面较为稳定,期债不做空。    黄金:    强势美元及加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发?    鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望?    宏观摘要    国际方面:    1. 新华社:金正恩抵达新加坡    2. 美国总统特朗普拒签G7联合公报,称加拿大总理发“假声明”    3. 上海合作组织成员国元首理事会发布公报,坚持巩固和发展以WTO为核心的多边贸易体系,习近平指出,经济全球化和区域一体化是大势所趋    国内方面:    4. 中证报称,首批战略配售基金募集规模上限或从500亿元降至200亿元    5. 证监会公示小米CDR招股说明书,中信证券担任保代及承销商。

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