核心推荐组合:金风科技、节能风电、当升科技、璞泰来、宏发股份光伏:上海电气拟收购江苏中能51%股权,长期看好光伏行业发展。6月6日,上海电气公告公司正筹划收购保利协鑫下属江苏中能硅业51%股权。上海电气认为这次光伏新政的用意是为了促进行业健康发展,淘汰落后产能,使光伏的价格能够更有竞争力,使光伏的技术能力有更大的提升。从长远上来说,光伏行业还具备很大的发展空间。上海电气希望能够择机进入太阳能光伏的制造前端,并计划在未来向全产业链发展。    国家能源局表示将配合财政部抓紧发布第七批可再生能源补贴名录,提高光伏发电消纳能力,向平价上网再迈进一步。6月6日,国家能源局和部分光伏企业进行座谈,国家能源局表示国家发展光伏的方向是坚定不移的,国家对光伏产业的支持是毫不动摇的。国家能源局计划未来从第七批补贴发放、电力市场改革、配额制和电网消纳等方面为光伏企业提供支持。光伏运营商的消纳和现金流问题有望得到改善。在光伏消纳改善、市场化交易提升和光伏制造业提质增效的共同作用下,平价上网有望加速实现。    从长期来看,建议关注单晶龙头隆基股份和中环股份;多晶硅料龙头通威股份。    风电:先消纳、后装机,风电中长期逻辑没有改变。今年以来,全社会用电量高速增长,风电发电量同比增速维持高位,风电消纳有望继续改善。由于风力发电的特性,发电固定成本较高,限电率下降所带来的新增发电收益将大部分转为净利润。在三北装机较多的运营商由于消纳改善空间加大,边际效应更好,业绩改善或更为明显。消纳改善之后,核准未建项目的经济性和运营公司的资本开支能力有望得到提升。在风电竞价新政下,存量核准未建项目有望加快建设进程,风机制造商订单或加速释放。    推荐方面,建议关注风电整机龙头金风科技和拥有优质存量风场资源的节能风电。核电:中俄签署核能合作大单,中国核电有望迎来复苏。2018年6月8日,中核集团与俄罗斯国家原子能集团签署核能合作大单,计划引进4台VVER-1200型三代核电机组。目前国内AP1000三门1号机组装料已完成。三代核电技术路线的确定为行业重启提供技术支持。随着首部《核安全法》的落地、华龙一号全球布局、核电出海有序进行,在十三五后期,核电核准有望松绑,核电建设或将有序开展,核电项目审批有望进入常态化。行业或将从停滞转为逐步启动,核电产业链公司有望迎来行业发展窗口。    推荐方面,建议关注核电设备阀门龙头,江苏神通,核电泵壳制造商应流股份。    新能源汽车:第6批车型目录公告,产业升级明显,新旧车型衔接顺畅。6月6日,工信部公示2018年第6批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,共有353款车型。车型升级明显,动力电池企业基本上完成了产品升级换代,能量密度普遍在140wh/kg以上,有9家电池企业配套的电池系统能量密度超过了150wh/kg。纯电动客车中,155款车型系统能量密度超过135wh/kg以上,可以获得1.1倍补贴,占比达98%。纯电动乘用车中,35款车型系统能量密度超过140wh/kg,可以获得1.1倍补贴,其中有3款车型超过160wh/kg,可以获得1.2倍补贴。进入6月,过渡期即将结束,优质新车型将开始正式销售。从4月数据来看,新车型已提前进入经销商的渠道铺货期,预计5月这一现象将更为明显,新旧车型衔接顺畅,优质新车型销量逐月爬升将成为新一轮板块驱动因素。    推荐方面,继续关注锂电中游新贵璞泰来、受益高镍化趋势的当升科技、技术与成本双重领先的创新股份以及CATL产业链优秀制造企业宏发股份。    电力设备:我国电力现货市场日益临近:近期能源局发布《关于征求电力现货市场相关功能规范意见的函》,旨在为8个电力现货市场建设试点地区运营和结算系统建设提供基本指引,引导试点地区有序推进电力现货市场建设试点相关工作。电力现货市场的不断推进是我国新电改的重要一环,我们期待电力的商品属性在未来体现更多,以促进用户降本,新能源与储能更多接入。    推荐方面,重点推荐定增低压电器业务稳增长,户用光伏龙头正泰电器、引入重要战投的国电南瑞、低压电器业务持续高增长的良信电器。    风险提示:新能源需求不及预期,新能源政策不及预期,新能源汽车政策不及预期,宏观经济不及预期。

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