调研综指:8月申万调研综合指数下行,从上月的11.74%下滑至-1.07%;库存指数回升,从上月-24%上升至-4%;当前景气度指数从11.4%下行至6.25%,对未来6个月的景气度预期继续上行,从上月的9%升至19.8%。    指数解读:大部分行业依旧处于淡季,产销并未明显恢复,调研对象反馈分歧较大,不过对于后期行业景气度转乐观预期的调研对象增加。相较往年同期,8月调研指数仅好于2015年和2012年同期,货运物流行业为主要拖累项。分行业来看,各地区下游消费表现分化。其中,各地制冷需求不同导致家电销量分化;汽车消费仍季节性清淡,库存压力较往年减轻;限购城市二手房销量徘徊在底部,三四线城市销量仍向上。中游方面,机床销量略有改善,而工程机械销量小幅下滑,环保为两行业产销主要压力;铜贸易量仍未明显恢复,铜价走高抑制部分消费。    此外,作为流通环节的公路货运和出口量均下降,需求不及去年同期。    值得关注的迹象:房地产中介:二手房成交和景气度变化不大,一二线房贷利率继续上浮,9-10月预期中性偏悲观。三四线销量平稳;汽车经销商:订单基本持平。促销力度回收,车价上调,7-8月库存压力较小。后期旺季将带动消费环比改善,同比仍偏谨慎;家电经销商:各地区气温差异影响空调销量,导致各地家电经销商表现分化。不过,今年整体景气度好于去年同期;机床经销商:产销短期略有好转,供给侧改革和环保成为后期景气度预期较大变数;工程机械经销商:    部分地区环保审查,因此经销商表现分化;铜贸易商:订单平稳,需求季节性清淡。市场感受略好于去年同期,主要是铜价走高。供给侧改革预期使得未来预期乐观的比重提升;公路货运:货运量继续下滑,全年最淡的月份,后期需求将逐步恢复,全年预期仍偏谨慎;出口货代:货运量和运价均边际性走弱。近期景气度未延续上半年回暖趋势。

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