本周重要新闻:(1)汽车:中汽协:2018年3月汽车产销同比分别增长1.2%和4.7%。3月德系豪华品牌延续增长,宝马(+6.2%)、奔驰(+17.2%)、奥迪(+30.6%)、凯迪拉克(+45.6%)、雷克萨斯(+36.9%)、捷豹路虎(+10.9%)、沃尔沃(+17.6%)、林肯(+27%)。吉利集团收购丹麦盛宝银行。(2)新能源汽车:3月新能源汽车销量发布,同比增长117%。比亚迪IGBT获IC产业最高荣誉。工信部公示2017年乘用车企双积分成绩,44家车企新能源积分为零。北京第五批环保车型目录发布。云度/长江/国金汽车等429款产品申报工信部第307批新车公告。(3)智能汽车:三部委印发《智能网联汽车道路测试管理规范(试行)》。长安汽车与腾讯组建合资公司。长城汽车和百度签署战略合作备忘录。长江汽车与博世中国签署战略合作协议。    市场回顾:本周汽车板块上涨1.81%,沪深300上涨0.42%,汽车板块高于大盘1.39个百分点。其中,整车上涨0.32%,乘用车下跌0.67%,商用载货车下跌0.75%,商用载客车上涨3.54%,汽车零部件上涨2.45%,汽车服务上涨1.02%,其他交运设备下跌0.42%。个股方面,表现较好的公司有今飞凯达(11.79%)、敏实集团(11.60%)、联明股份(11.05%)等;表现较弱的公司有小康股份(-11.37%)、北京汽车(-11.85%)、ST保千里(-14.00%)等。    本周投资建议:    中国汽车消费已经确定走向龙头时代,消费升级和技术升级指向龙头强者恒强。中美贸易战不断发酵,我们认为双方互相加征汽车关税,全球汽车总量影响有限,不改长期趋势。短期关税利好自主合资品牌,零部件出口受影响有限;中长期看产业竞争力。建议重点关注:    【汽车】3月汽车销量同比增长4.7%,中美贸易战伊始,美系进口受影响较大,利好领军自主及合资;零部件出口受影响有限,集中于钢制、铝合金领域。2018年中国汽车市场平稳发展,重个股、挖结构。汽车行业分化继续加剧,龙头强者恒强。推荐港股汽车成长股【吉利汽车、广汽集团H】,A股高分红低估值标的【上汽集团、华域汽车】,建议关注【潍柴动力】,一季度高增速低估值零部件标的【新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份】。    【电动化】3月新能源汽车超预期销售6.8万辆,同比大增117%。一季度新能源汽车销售14万辆,同比增长154%。预计4/5月趋势延续。关注后政策时代新能源客车寡头化、新能源乘用车高端化、中游核心部件供不应求、单车电量提升、恐慌性消费等五大变化。建议重点关注下游电动客车的【金龙汽车、宇通客车】,新能源乘用车【比亚迪】;中游的全球核心部件【均胜电子、三花智控(家电覆盖)、宏发股份(电新、电子覆盖)、旭升股份】;以及上游资源的锂和钴标的。    【智能化、网联化】《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》开启中国汽车产业弯道超车的另一重大布局,目标2020年新车销售实现50%为智能汽车。将加速智能汽车在电动、电子、网联、AI等技术升级,自动驾驶产业化进程值得期待。看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份(电新覆盖)、四维图新(计算机覆盖)拓普集团、宁波高发】。建议关注:【法拉电子】。    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。

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