互联网理财:T+0货币基金强化监管。证监会和央行对货币基金“T+0赎回提现”设定额度上限,禁止商业银行之外的个人或机构为“T+0赎回提现”提供垫资。监管的影响:    (1)规范市场竞争环境,杜绝误导性宣传,完善产品信息披露,给予投资者合理的收益及流动性预期。    (2)降低货币基金市场的流动性风险,保护投资者合法权益,有利于行业的健康发展。    (3)对于大部分互联网T+0基金投资者影响较小。监管要求将促使T+0货币基金业务回归“普惠、小额、便民”的定位。    支付行业:备付金存管大幅提升,断直连加速。备付金集中存管按要求预计已接近50%。截止到4月末,支付机构交存央行的客户备付金达到4995亿元。支付机构的盈利模式有待调整。    (1)“吃利息”模式终结,目前集中存管比例为50%,最终目标是100%,利息收入将消失。    (2)支付业务本身利润薄,只有做大规模才能盈利,预计行业集中度将继续提升。    (3)提供支付解决方案和其他增值服务,拓宽收入来源。    小微金融:政策催化持续加强。发改委发布《关于做好2018年降成本重点工作的通知》,“合理降低融资成本”是核心任务之一。供应链金融和税银互动是实现小微金融的重要抓手。    (1)小微企业的融资缺口长期存在,而小微企业在国民经济中具有重要地位,是创新的动力和来源,政策支持提升小微金融渗透率的基础。(2)供应链金融基于真实的贸易背景和明确的还款来源,相关贷款产品能满足企业流动资金需求。    (3)银税互动结合大数据征信,搭建风控模型,这是普惠金融轻资产的信贷模式,深度挖掘小微企业征信数据,建立全面的风险评价机制。 消费金融:扩大开放,常态监管。目前消费金融的发牌速度较前期有所放缓,但已取消一地一家的限制,而是成熟一家批复一家。在股东背景方面呈现多元化的特点,鼓励消费金融公司积极探索创新业务模式,吸收海外经验,结合我国实情,拓宽获客渠道,线上线下融合发展。监管对于消费金融发展总体上保持鼓励态度,并按持牌机构要求进行常态化监管。根据已发出的处罚决定,主要问题集中在违反审慎经营原则和消费者权益保护等方面。    风险提示:宏观经济下行、金融监管趋严、金融科技发展不及预期。

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