房价与租金关系、人口流动趋势双重因素驱动长租市场前景光明。一方面高房价下,对于居住需求为主的人员来讲,租房性价比更高。目前大中型城市,一套房屋年租金收入约占房屋售价的2-3%,个人购置多套房屋动力更在于预期房价带来的增值收入,而不仅仅是租金。另一方面,根据政策要求,长租市场将在具有人口净流入大中型城市优先开展,以满足当地的存量及新增市场需求。    保险资金参与长租市场,利于房地产市场稳定发展。保险资金对投资期限、收益都具有特定偏好,符合我国政府对于房地产调控目标“促进房地产市场持续健康发展”的要求。2003年国务院指出房地产成为国民经济的支柱产业以来,房价经历多轮上涨,不断突破至新高,控制房价波动幅度处于合理水平、针对不同群体保障住房供给已成为新的房地产调控目标。我们认为,长租市场的推出及发展,标志着房地产行业进一步发展成熟,并将未来成为房屋供给重要来源,有利于房地产市场稳定发展。    投资评级:    目前房地产行业基本面、股市资金面未发生根本性改变,给与“中性”投资评级。    风险提示:    1)长租市场需求不足。2)房地产政策大幅收紧。3)原材料、资金成本大幅上行。

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