市场表现:沪指探底回升,消费板块领涨    6月12日,沪指早盘探底后回升翻红,午后强势上攻,报收3079.80点,上涨0.89%,深成指上涨1.38%,川财精选100指数报收2784.83点,上涨1.12%,创业板指、中小板指、上证50分别上涨1.43%、1.00%、1.03%。从行业角度看,食品、社服、家电板块涨幅居前,涨幅分别为3.55%、3.04%和2.07%,仅有色板块下跌,跌幅为0.02%,银行、纺织服装板块涨幅较小,涨幅分别为0.01%和0.39%。今日仿制药、乙醇汽油、维生素概念偏强。    短期展望:保险与股份行景气度改善    我们对银行、非银金融等两大金融板块,分别选择宏观经济指标以及行业指标来复盘子板块景气度,结果显示,银行板块中股份行景气度相对较高。从贷款端来看,定价水平主要取决于有效需求和资金成本的变化,在负债端小幅波动的前提下,息差与资产端定价水平的趋势基本趋同,根据新发放贷款定价走势看,净息差在未来几个季度可能继续回升。从改善幅度来看,我们预计股份行>城商行>大行>农商行。此外,股份行不良贷款率下行较为明显,同时受保险新规的影响较小,非息收入增长维持较快增速。非银金融板块中,保险板块景气度相对较高。券商板块上市公司受市场交易回暖影响使得经纪业务占比提升;一季度IPO、增发募资环比下滑,投行收入占比下降;受中美贸易战、海外市场波动影响,二季度市场震荡调整,券商自营收入占比下降。保险板块4月保险资金运用余额达15.4万亿元,较2017年底增长3.22%。750日移动平均收益率预计将继续上行,对于减缓上市保险公司的保险合同责任准备金提补压力有正向作用,未来将释放会计利润,预计板块景气度上行。 行业热点    医药生物:板块短期震荡,继续关注优质仿制药及分销企业    今日医药生物指数上涨1.61%,医药生物板块在28个子行业中涨幅排名第5。医药生物二级子行业均有所上涨,其中生物制品板块涨幅较大,上涨2.38%。今日医药板块走势强于大盘,在6月公司定期报告空窗期,预计医药板块将会短期持续震荡。我们后市看好三方面企业,1、经营性现金流持续向好且营销能力较强的创新型仿制药企业2、受国药器械及迈瑞医疗IPO催化,并在产品技术及市场方面拥有较高壁垒的医疗器械公司3、医药分销中部分增速较快,估值合理的细分龙头企业。推荐标的:九州通(600998)。    风险提示    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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