上周(2018.4.23-2018.4.27)上证综指下跌1.13%,沪深300指数下跌1.44%。申万电子行业指数下跌5.05%,跑输上证综指3.93pct,跑输沪深300指数3.61pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第27。    半导体:主要半导体企业一季报表现良好,大基金二期正在募集    半导体上市公司已经全部公布一季报,我们汇总分析了主要半导体企业的业绩和估值情况,发现各细分领域的龙头企业均实现了较为快速的增长,半导体行业总体业绩表现良好。工信部新闻发言人陈因于4月25日表示,集成电路发展基金正在进行第二期募集资金,欢迎各方企业参与。    消费电子:从苹果供应链机构持仓和Q1手机出货零售数据看消费电子机会    对于当前手机产业,从需求来看,国际市场需求空间要高于大陆国内;从竞争趋势来看,龙头企业的领先优势将会持续扩大,一线品牌企业是依靠大规模订单,能以更低成本,获得更优先的供货,进而强化领先优势。同时,细分行业龙头的横向整合,是目前手机零组件厂商的发展趋势。我们判断在手机终端存量升级的发展趋势中,只有完成横向整合模组化集成的龙头企业,将再一次拉开和行业追赶者的差距,未来进一步做大做强确定高。    被动元件:价格再次上调,被动元件高景气有望持续    国巨于4月28日召开临时董事会,通过了将公开收购上市公司君耀控股的议案,整体收购额约为新台币16.86亿元至新台币33.65亿元,收购完成后将实现对君耀的控股。我们认为随着国巨收购君耀,被动元件市场的集中度将进一步提高。并购是国巨发展壮大过程中的重要策略,随着本轮被动元件价格持续上涨,国巨也将积累足够的盈利和资本,有望在未来进行更多的并购,被动元件市场集中度也有望进一步提高。    面板:康宁第一季度净亏损5.89亿美元,同时预计液晶玻璃产量年增5%    美国康宁公司发布了2018年第一季度报告,一季度营业收入约25亿美元,同比增长5%,环比下降5%;一季度净亏损约5.89亿美元,相比去年同期的亏损14.12亿美元有较大改善。康宁预期,随着电视尺寸的不断增加,2018年全球液晶玻璃产量将较2017同比增长约5%;液晶玻璃价格也有望在2018年企稳,年降幅约在1%-5%之间。康宁为京东方合肥10.5代线配套的玻璃厂已小量生产,并将逐步提高产能,5月份举行正式的启用仪式。    风险提示:    半导体景气度下降;消费电子需求减弱;被动元件和面板价格下降;5G推进不及预期等。

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