本报告导读:    生态环保大会高规格定调生态文明建设是“根本大计”并具体提出了水/土/农村环境治理等要求,在财政支出加快背景下生态园林订单或加速;油价上行利好中国化学。    生态环保大会定调“生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计”,地方政府权责加码促政策加快落地,继续推荐东方园林/铁汉生态/龙元建设/文科园林,东珠景观/岭南股份受益。1)5月18/19日,生态环保大会定调“生态兴则文明兴,生态衰则文明衰”,强调“加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题,坚决打好污染防治攻坚战,推动我国生态文明建设迈上新台阶”,如此高规格强调生态文明建设及污染防治充分彰显中央推进生态治理决心;2)大会强调“地方各级党委和政府主要领导是本行政区域生态环境保护第一责任人”,地方政府或跟进出台本地生态治理政策。    生态环保大会强调“把解决突出生态环境问题作为民生优先领域”,具体指出水、土、农村环境等领域治理要求,催化数万亿级潜在需求加速释放。1)大会再度强调“确保到2035年,生态环境质量实现根本好转,美丽中国目标基本实现”,并具体指明了“水:保障饮用水安全,基本消灭城市黑臭水体”、“土:强化土壤污染管控和修复,有效防范风险”、“境:打造美丽乡村”;2)大会还强调“要提高环境治理水平”,采取多种方式支持PPP项目,PPP项目中生态治理类项目需求以及占比有望持续提升。    生态环境固定资产投资逆势加速彰显行业高景气度,中央环保督查持续高压保障生态治理需求加速释放。1)受地方债务控制以及PPP整顿影响,年4月固定资产投资以及基建投资增速分别为7.0%/12.4%,环比降低0.5/0.6个pct,而生态环境领域固投增速则逆势大幅加速达40.5%/环比提升6.3个pct,是基建板块增速最高的细分领域;2)生态环境部信息显示截至2018年4月底,北京/湖北/广东等7省(市)中央环保督察整改方案明确的493项整改任务中已完成357项,政策高压助推生态治理加速。    加快财政支出进度背景下中央鼓励支持的生态治理领域将成政府投资重点。1)财政部65号文要求加快财政支出进度,规模及潜力巨大的包括水系治理、土壤治理、农村环境整治等需求有望加速释放和落地;2)明树数据显示2018年4月PPP落地2918亿/同比降低17%,而财政部PPP中心数据显示2017Q3-2018Q1管理库中生态环境类新增1031/1184/615亿,落地规模81/1709/723亿,2018Q1季度末生态环境类总规模达7658亿/落地总规模4089亿,持续稳步上升彰显政府投资意愿强烈,需求更有保障。    国际油价突破80美元关口带动工业投资需求上行,利好中国化学等,东华科技受益。1)国际油价持续走高,5月17日布伦特/WTI原油突破80/72美元/桶,布伦特原油价格为3年半来最高;2)国际油价上行带动下游周期品价格上行,对基础化工、煤化工回暖等形成催化,利好中国化学订单高增:①国内地炼快速发展或引领市场格局改变,带动公司市占率提升;②海外石化行业景气度上行,开工率提升,有望带动海外国家扩产能需求。    风险提示:利率持续上行、地方财政收缩、PPP继续大规模整顿等。

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