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　　香港上市不满一年 邮储银行为何急着回A股

　　国内六家大型国有商业银行，其他五家均已同时登陆A、H股市场，唯独中国邮政储蓄银行姗姗来迟。

　　邮储银行“出发”虽晚，冲刺速度可不慢。距离去年登陆港股尚不足一年，邮储银行又于今年8月29日宣告拟申请在A股上市，每股1元，计划发行不超过51.72亿股，约占A股发行后总股本的6%。

　　前后距离不足一年，邮储银行缘何“步履匆匆”，迫切追寻A股上市？

　　内地银行“终极梦”

　　事实上，不只是邮储银行一家“港漂”银行谋划“A+H”模式。

　　据记者不完全统计，目前在香港上市的23家内地银行中，除“工农建交中”五大行以及招商银行、光大银行共计7家已实现“A+H”模式的银行外，几乎所有银行都正式或非正式地表示过回归A股的意向，其中至少有9家银行已先后披露A股发行计划。而目前，包括徽商银行、郑州银行、哈尔滨银行、青岛银行、重庆农村商业银行在内的多家更是已进入首发排队名单。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出，与港股市场相比，银行股在A股的估值相对较高，融资成本相对更低，A股才是内地银行股的最终上市目标。邮储银行此前绕道港股是因为A股市场政策和环境以及监管层态度都使得登陆A股较为困难。此外，A股上市的排队时间长，邮储银行先在速度较快、要求不那么严格的港股上市，也是不想浪费等待的时间。

　　而中央财经大学金融学院教授、邮储银行监事郭田勇在接受《国际金融报》记者采访时也表示，大型商业银行基本都会在A股上市，邮储银行拟回A股实属平常。

　　“港漂”银行股遭冷遇

　　除少数银行股外，“港漂”银行股几乎都难逃破发与价值长期被低估的“魔咒”，邮储银行也一样。

　　2016年9月，头顶2016年全球最大IPO光环的邮储银行，在股价稳定期结束后持续跌破发行价。此后，在发行价下徘徊成为邮储银行的常态。

　　今年以来，虽然港股内资银行也略有起色，一季度均有上涨，但整体看，还是有不少在港上市的内地银行处于破发状态。

　　而与这些港股内资银行的尴尬遭遇相比，登陆A股的中资银行们炙手可热，备受市场追捧。不少A股市场银行股一挂牌就迎来连续涨停，股价普遍翻倍，而一些次新银行股，如江阴银行等更是几度疯涨，甚至被冠以“妖股”之称。

　　强烈的反差之下，邮储银行这样的“港漂”银行迫切渴望回归A股的愿望就不难理解了。

　　奚君羊表示，邮储银行网点众多、与邮政网点相结合、经营成本相对较低等优点都将成为邮储银行的估值优势。

　　重返A股，邮储银行将估值几何？

　　对于这个问题，邮储银行回应《国际金融报》记者称：“目前本行A股IPO工作正在稳步推进中，有关A股IPO的进展，请持续关注本行的对外公告。”

　　亟需资本“补血”

　　众所周知，上市可以为企业补充资本，而这也是邮储银行拟回A股的重要原因。

　　邮储银行在公告中指出，回A股上市的目的是为保障本行未来业务平稳健康发展，并满足监管部门日益严格资本充足率要求，邮储银行需通过A股发行进一步夯实资本实力，建立长效资本金补充机制，实现国有资产的保值增值。

　　邮储银行近期发布的中报数据显示，截至今年6月30日，邮储银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.67%、8.72%和8.72%。勉强满足监管设定的资本“红线”。

　　而据银监会公布的二季度商业银行资本数据，2017年二季度末，商业银行（不含外国银行分行）加权平均核心一级资本充足率为10.64%；加权平均一级资本充足率为11.12%；加权平均资本充足率为13.16%。显然，邮储银行这几大指标均低于行业平均水平。

　　奚君羊表示，在资本充足率水平较低的情况下，邮储银行未来的经营规模扩张会受到一定影响，而上市筹集的资本可以为邮储银行的核心资本“输血”，为邮储银行未来的规模发展打下较好的基础条件，支撑该行未来规模的发展。

　　此外，上市后公司可以通过增发股份进一步的融资，成为A股的上市公司不仅能够解决目前的资金来源，还为未来解决资金来源提供了一个重要的途径。

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