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　　申万宏源 钱启敏

　　节前一周，沪深股市震荡下跌，击穿了前期多次下探的3040点支撑位，盘中最低触及3008点，令3000点整数关直接面临考验。从目前看，由于资金面及市场环境仍然偏紧，股市预期较弱，3000点保卫战已经无可避免，但3000点是市场稳定的重要标志，后市围绕3000点展开政策和市场的博弈将是大概率事件。

　　首先从市场层面看，实事求是地说后市预期不佳，主要体现在资金面匮乏。例如目前已进入6月中下旬，而6月末是银行机构年中资金的考核时点，会出现周期性紧张。同时在工业富联等大盘新股发行有所加快，加上大小非限售解禁减持等，都对市场仅剩不多的存量资金形成分流抽离。从目前市场成交量看，沪深两市只有3300亿元左右，也是近两年新低。资金池枯竭是行情失去流动性的重要因素，并对后市形成制约。

　　其次从技术层面看，年初以来上证指数日K线形成一个大下边线三角形收敛形态，其中年初因全球股市暴涨而同步上冲3587点，随后反弹一次弱于一次，而下边线则位于3040点一线，数次经受考验并止跌反弹，但是到了上周终于被有效击穿，在技术上属于向下突破，那么未来将有新一轮下行探底的过程，目标位应在3000点以下。

　　不过，管理层积极推进资本市场深化改革、扩大开放，年内不仅要实现沪伦通，还要尽快将A股纳入MSCI的因子从5%提高到15%，吸引更多的海外资金进入A股市场等。可见管理层对于当前市场是非常关注和重视的，因此当市场极度弱化时不排除政策之手出手干预。

　　总体看，后市3000点争夺战即将打响，将有持续震荡反复。投资者在操作上仍应多看少动，以不变应万变，只有当市场出现稳定向上趋势时，才能该出手时就出手。

　　本周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　本周区间 2960~3040点

　　本周热点 暂无

　　本周焦点 持币为主

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责任编辑：马秋菊 SF186

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