5月份,申银万国煤炭开采Ⅲ指数下跌2.9%,整体跑输大盘。动力煤方面,从供给端看,目前国内新增产能释放有限且整体库存较低,加之6月新的一轮环保和安全检查来临,预计6月动力煤供应继续趋紧;从需求端端看,今年1~4月全社会用电量增长同比增长6.9%,1~4月火电发电量在全国总发电量中占比达到76.41%,为近4年最高水平,这一态势有望继续延续,与此同时,随着6月中下旬南方气温的再次上升,动力煤需求将会继续增长,供需缺口加大。因此,我们认为今年夏季动力煤价格将会继续保持高位,环渤海动力煤价格将达到700元/吨以上。炼焦煤方面,由于焦炭已多次提价,钢铁价格在短期内也开始反弹,炼焦煤存在一定提价空间。个股层面,建议优先配置低估值的动力煤龙头标的以及炼焦煤(喷吹煤)龙头标的。

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