如果说上半年海南自贸区建设是改革开放的“开放”。在进入下半年关键的时间点,我们认为“改革”可能是下半年的政策主线,也可能是A股市场投资的主要逻辑之一。对于改革来讲,第一个不得不谈的是关于“国企改革”,当然这是一个非常老的话题。    向前看,结合目前市场的流动性环境和投资者的风险偏好,大家仍然处于一个“不见兔子不撒鹰”的状态,对未来可能发生的事情“不会给予太高的期望”或者是估值溢价,所以国企改革已经进入了自下而上甄选个股的阶段,并不支持对于整个板块的炒作。 寻找到那些真正能够通过不错的改革方案,释放红利、提高经营效率、整合资源的公司,是下一阶段国企改革机会的重点。    天风策略团队联合商社、计算机、环保及公用事业、汽车、食品饮料、家电、农林牧渔、建筑、房地产、医药、交通运输、通信、煤炭等行业为您详细解读。    风险提示:政策推行进度不及预期,宏观经济超预期下行。

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