点评:1、控股股东增持彰显对公司发展信心,提高大股东对公司控制力。公司于2017年6月8日披露了《关于控股股东拟增持公司股份的提示性公告》,后续在2017年底以及2018年2月先后披露了继续增持计划,截至目前一共增持了107万股,增持总金额4229万元,增持完成后控股股东持股比例达到28.5%。公司控股股东川机投资为省机械院下属全资子公司,前身为国企,此次能够增持几千万量级金额,充分反映了川机投资对公司未来发展的信心。同时,公司定位为泛密封件平台型企业,此次增持略微提升了控股股东的持股比例,也有利于公司后续外延发展战略。    2、行业高景气,产能建设跟上助力业绩释放。受益于2016年下半年开始的石化、煤化工投资热潮,公司订单高速增长,目前正处于订单向业绩逐步转化的时期。为了解决产能瓶颈,公司一方面扩建新产能(2018年上半年已扩产30%,二期扩产40%预计年内达成),一方面收购同行华阳密封(预计落地在即)完善产品线扩大产能,为业绩释放打下了基础。目前公司订单饱满,产能仍然处于高度饱和状态。    3、技术实力是硬道理,增量向存量转化将支撑公司业绩长期稳定。公司产品技术具备全球竞争力,上市至今国内市占率已赶超全球龙头,同时公司在核电、军工等领域也有布局。长期来看,公司借助此轮下游投资浪潮获得的增量订单有望转化为未来2-3年后的存量订单,目前在增量市场的高市占率也有望逐步转化至存量市场,从而支撑公司2-3年后的业绩长期稳定。    盈利预测及投资建议:公司目前股价相较于控股股东增持均价上浮10%左右,考虑到公司具备国际竞争力的技术实力、饱满订单以及较确定性的业绩,我们认为当前是不错布局时点。不考虑华阳密封收购,我们略微上调公司2019年业绩预测,预计2018-2020年EPS分别为1.72元、2.32元和2.80元,对应PE为25倍、19倍和15倍,维持“买入”评级。    风险提示:下游行业投资大幅下滑的风险,下游生产出现重大安全问题的风险等。

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