市场走势回顾    上周传媒板指下跌3.69%,上证综指下跌1.48%,深证成指下跌2.57%,创业板指下跌4.08%。上周板块涨幅前三:夏亚汽车(33.13%)、佳云科技(13.14%)、电广传媒(5.52%);板块跌幅前三:联建光电(-27.59%)、华谊嘉信(-17.74%)、威创股份(-16.62%)。年初至今板块涨幅前三:亚夏汽车(279.65%)、平治信息(95.21%)、上海钢联(59.55%);板块跌幅前三:*ST富控(-84.86%)、乐视网(-76.97%)、*ST巴士(-75.76%)。    核心观点    2018俄罗斯世界杯于6月14日拉开大幕,足球和C罗成为夏日娱乐热点,与此相关彩票个股持续走高;另一方面,端午档期票房并未受到世界杯不利影响,预计2018端午档期票房(只考虑三天)增速将超15%;其中,完美世界参投的《侏罗纪世界2》4天8.15亿票房领涨端午档期。后续持续看好全年电影票房及相关受益标的。    随着创业板回调,传媒优质标的再现布局机会,择机建仓。持续推荐影游龙头(《武林外传》手游上线表现超预期;《云梦四时歌》与《完美世界》年内将由腾讯独家代理上线,与Valve合作布局Steam中国,参投《侏罗纪世界2》票房热卖,18P/E 22.5x);华策影视(18Q2预计确认的剧包括《天盛长歌》(预计贡献毛利3亿左右)、《创业时代》等,18P/E 23.2x);慈文传媒(发行可转债10.8亿,未雨绸缪募集资金;Q2预计确认收入的电视剧包括《爵迹》《那些年我们正年轻》等,18P/E 17.22X)。    互联网板块,持续关注优质龙头和细分领域优质标的。继续坚定推荐腾讯控股(《魔力宝贝》表现优异,位列免费榜第1,畅销榜第2,后续《雪鹰领主》、《云裳羽衣》即将上线,同时社交广告业务将在18年迎来大爆发成为新的强力增长引擎,19扣非P/E 28);持续看好哔哩哔哩长期货币化空间,关注下半年独代&联运手游新品上线节奏与流水表现;推荐关注互联网新股IPO及CDR回归带来的投资机会。小米CDR招股书正式披露,2015年至2018Q1,营收分别为668.11亿元、684.34亿元、1146.25亿元和344.12亿元,小米将成CDR第一股;而百度预计成为首家通过发行CDR从美股回A股的企业;此外,美团点评将于6月22日港交所交表,或将于9月底港股上市。    团队关注核心个股还包括阿里巴巴、阅文、好未来、骅威文化、中南传媒、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思等。    风险提示 行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

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