谷歌(GOOG US)向京东(JD US)投资5.5亿美元,共同就开发海外零售解决方案达成战略合作    6月18日,京东618的GMV达1,275亿元人民币,打破2017年的纪录    我们认为中美贸易局势持续升温将不会对中国的电商行业造成实质影响,我们维持对京东和阿里巴巴(BABA US)的买入评级 京东谷歌牵手合作:互补互惠 6月18日,京东和谷歌宣布达成战略合作,谷歌将向京东投资5.5亿美元。周一公布的交易中,谷歌以每股40.58美元的价格认购京东约2,700万股新股,约占已发行股本的1%。两家公司计划在多个战略项目上展开合作。通过将京东的供应链、专业物流和谷歌的技术优势结合,这两大互联网巨头计划共同开发零售解决方案,以便在东南亚、欧洲和美国等地区实现高效、个性化的购物体验。此外,京东将挑选一批高质量的商品通过谷歌购物在美国和欧洲进行销售,因为公司希望在中国高度竞争的电商市场外寻找多样化的机会。 京东618 GMV创纪录,17天内突破1,275亿元人民币 截至6月17日午夜,京东共计收获1,275亿元人民币GMV,在年中购物促销季(6月1日-20日)的17天内打破了去年前18天累计的1,199亿元人民币GMV,同比仅增长6%。在此期间,累计GMV前五名的产品类别分别为手机、个人电脑、空调、数码产品和食品饮料,而食品饮料、个人护理、家居清洁、个人电脑和母婴产品在销售数量上排名前5。除了划算的促销和世界杯的氛围所带来的高涨的购物热潮,京东快速高效的配送服务也有助于提高GMV。截至6月17日午夜,90%的已交付订单是通过京东当日达和次日达配送方式完成。为实现更快速的配送服务(1小时内)京东也采用了预置仓储甚至是安排夜班的方式以确保客户午夜下的订单能在第二天早上收到。    贸易紧张局面将不会对中国的电商板块造成实质性影响 对于近期中美贸易局面持续升温,鉴于中国的应对措施将是向美国征收惩罚性关税,而农产品是重点关注的类别之一,这可能会推高阿里巴巴和京东(例如盒马和7 Fresh等)的一些进口农产品价格。不过,我们认为一些生鲜产品也能够由来自其他国家的类似商品替代。因此,我们认为对中国电商板块的影响有限。京东的股价自近期低点已反弹25%,但年初至今涨幅仅为5%,相比之下低于阿里巴巴的21%涨幅。我们认为京东与谷歌的合作是互补和互惠的。我们维持看好京东(买入,目标价49美元)。考虑到中国激烈的电商竞争,阿里巴巴(买入,目标价262美元)

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