年上半年大盘先扬后抑,走势低迷。年初大盘一度在银行、地产等权重股带动下迎来一波强势上涨,最高上探至3500点之上,但随着资管新规、中美贸易摩擦、美国加息等事件影响,大盘高位回落,指数一路震荡下行,连续多月出现回调,并跌破3000点整数关口,各大指数普遍回调。    年二季度股票组合平均最大涨幅为13.64%,平均收盘涨幅为-1.22%;同期指数平均最大涨幅为1.12%,平均收盘涨幅为-6.32%,其中上证指数收盘涨幅为-4.64%。可以看到,二季度股票组合的最大涨幅表现较好,不过平均收盘涨幅随着大盘的回落也出现一定幅度回调,略跑赢上证指数。从个股看,白云山、华鲁恒升、安琪酵母、恒瑞医药、张裕、锦江股份等个股表现较好。    从2018年三季度的市场环境来看,经济增速可能稳中略降;深化改革开放、推进扩内需政策、持续推进改革成为政策方向;货币政策继续稳健中性,会适时灵活应对,而积极财政政策可能在下半年有所发力;资金面由于受CDR融资影响,总体维持中性略偏紧格局;市场整体估值水平存在修复和提升空间;机构投资者比例的不断提升,对有业绩支撑的蓝筹板块带来积极影响。因此,对2018年下半年的市场行情,我们略偏谨慎乐观。市场经过上半年的持续震荡回调后,随着6月份年中时点过去、市场对贸易摩擦担忧逐步淡化以及海外资金配置作用的逐步显现,预计市场在经历了震荡磨底反复之后,三季度有望逐步迎来震荡反弹机会,中期将逐步走稳。预计上证指数核心波动区间为2900 -3400点。    本文推荐理由和目标价仅供参考,并不构成买卖建议,股市有风险,投资需谨慎。

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