预计2018年全球供求基本平衡,中东、南美风险溢价提升,Brent中枢70~75美元    重点推荐:中国石化、新奥股份、新潮能源、卫星石化、昆仑能源、海油工程。我们认为2018年Brent油价65-70美元,且页岩油的灵活性缩窄油价波动区间。推荐业绩确定增长的行业龙头及弹性标的(推荐:中国石化、海油工程、新潮能源、中天能源),继续看好低估值子行业龙头(推荐:新奥股份、卫星石化、昆仑能源)。    二、本周观点 油价触及80美元后,欧佩克减产政策现松动迹象;同时,北美钻机数持续大幅增长,产量反弹,叠加强势美元导致油价承压回落。北美页岩油2018年预计同比增长140万桶/天,与需求基本匹配,料2018年Brent中枢在70~75美元之间。本周,乙烯、PTA、POY价差走弱,丁二烯反弹。    三、市场动态 油价:本周WTI收于67.50美元,环比-3.85美元;BRENT收于76.33美元,环比-2.38美元。 美国原油生产:产量环比+0.2万桶/天,活跃石油钻机数+15台。 据EIA统计5月18日当周美国原油产量环比+0.2万桶/天,贝克休斯月25日当周美国活跃石油钻机数环比+15台,为859台。 美国商业原油库存增加 EIA库存报告显示5月18日当周商业原油库存环比+577.8万桶(其中库欣原油环比-112.3万桶),汽油库存环比+188.3万桶。 加工价差环比:乙烯+2%,丙烯-1%,PX-6%,POY-5%,PTA-2%,丁二烯+4%。    四、行业要闻 路透社5月26日,据美国飓风中心,亚热带风暴Alberto未来48小时将增强,预计将为尤卡坦半岛带来强降雨。 路透社5月25日,沙特和俄罗斯考虑增加产量100万桶/天。    风险提示:美国页岩油复苏超预期,全球需求下降。

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