报告导读:我们通过线上的方式向投资者发放问卷调查,目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷481份。调查统计结果及分析请参见正文。    综合仓位小幅震荡向上,存量博弈下维持警惕。本期综合仓位为68.6%,较上期增加0.4个百分点,主要是因为选择5-8成的投资者占比较上期增加4.2个百分点。仓位变化上,51.6%的投资者选择维持仓位不变,该比例较上期增加6.1个百分点,另外选择减仓的投资者占比减少8.6个百分点至17.3%,大家在持仓上变得更加乐观。    综合来看,本期投资者在上证综指强势突破3300点创股灾后新高的提振下,乐观情绪有所提升,综合仓位小幅震荡向上。当前决定市场趋势的核心仍然是盈利和估值,而金融去杠杆和全球流动性收紧始终制约着估值因素,盈利改善则并未得到需求端的验证,其持续性仍旧存疑,从趋势上看市场依旧是大概率向下。综合仓位持续的窄幅波动反映出存量博弈的特征明显,我们依然认为当前仓位下投资者应更多地关注风险。    投资者对市场判断整体上调,乐观情绪逐渐蔓延。53.4%的投资者认为未来一个月上证综指将走出趋势向上行情,该比例较上期大幅增加22.8个百分点;而选择趋势向下行情的投资者占比减少14.3个百分点至8.3%,大家对于指数向上空间的判断明显趋于乐观。对于上证综指未来一个月向上突破的阻力位,53%的投资者认为在3500点及以上,投资者预期指数向上空间明显上移;而对于向下的低点,选择2800-3000和3000-3300点的投资者占比分别为19.5%、74.8%,核心低点较上期有所上移,当前投资者预期的核心指数波动范围跃升至【3000-3400】区间。85.4%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益,该比例较上期增加11.3个百分点。    投资者多倾向走势均衡风格,次新股、人工智能获高关注。市场风格判断上,投资者偏好依然存在分化但更多的人倾向于选择走势均衡,39.9%的投资者认为未来一个月A 股市场风格趋于走势均衡,该比例较上期增加约7个百分点。主题板块方面,大家最看好的三个板块是混改、国防军工以及雄安新区概念,选择以上三个板块的投资者占比分别为53.8%、31.8%、30.8%。上期高关注度的国防军工稀土等板块本期的表现均相对靠后,而上期获得高收益的次新股等板块的关注度明显飙升,投资者应适当警惕踩踏的风险。    其他热点问题。对于国企改革提速,大家对相关板块表现的看法整体偏积极乐观。29.7%的投资者认为联通混改示范作用明显,国企改革提升市场情绪,看好相关板块表现;而对未来一季度人民币汇率表现的看法上,37.6%的投资者认为人民币汇率仍有一定上升空间,仅15.2%的投资者担忧人民币贬值压力逐渐加大。

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