宏观结论    美国宣布对500亿美元中国商品加征关税,中国施以对等回击,中美贸易摩擦将会不断出现,贸易争端将是长期化问题,国内经济压力上升,导致不确定性加大,周末央行宣布从7月5日起定向降准,再加上央行公开市场持续大规模投放货币,流动性将保持充裕。    交易策略    股票:    1. 风险偏好方面,定向降准提振风险偏好。    2. 供给需求方面,CDR暂缓发行令供给端对盘面压力减弱。    3. 企业盈利来看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,仍需警惕企业盈利短稳长忧。    总体看,定向降准提振风险偏好,CDR暂缓发行令供给端对盘面压力减弱,操作方面建议期指暂观望。    债券:    1. 央行宣布定向降准,预计将释放约7000亿资金,释放资金面偏暖的信号。    2. 美国宣布对500亿美元中国商品加征关税,中国施以对等回击,贸易摩擦将会不断出现。    3. 5月经济数据偏弱,社消零售,工业增加值以及固定资产投资同比增速均下滑。其中社消零售同比8.5%,为2003年6月以来新低;基建失速,仅为个位数增长,房地产开发投资小幅回落,制造业保持稳中有升。    4. 仍需观察6月资金情况。近期央行投放流动性缓和6月资金紧张,但仍需观察MPA考核的影响。    总体看,5月经济基本面数据偏弱,且定向降准落地,释放资金面偏暖的信号,叠加中美贸易战因素,期债可多单操作。    黄金:    1. 在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下,近期金价持续走弱。    2. 美联储态度也不利于金价形成上涨行情。    3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。    建议黄金暂观望。    宏观摘要    国际方面:    1. 特朗普威胁对欧盟进口汽车全部加征20%关税,欧盟誓言报复。    2. 美总统特朗普签署行政令,延长对朝鲜经济制裁一年。    国内方面:    3. 中国央行定向降准,7000亿支持债转股和小微企业    4. 习近平:努力开创中国特色大国外交新局面。    5. 中共中央国务院发布关于全面加强生态环境保护,坚决打好污染防治攻坚战的意见。    今日提示    22:00 美国5月新屋销售(万户)

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