观点:    1.就业、消费数据共振下行,负反馈逻辑吻合,未来展望负面。当前社会零售消费品总额扣除物价上涨因素,增速要更低一些,整个社会的购买力持续下降。    2.居民加杠杆未完,信用卡逾期已提速!要维持当前的居民消费信贷循环,需要企业经营快速改善,而目前大片企业违约的氛围下难以看到短期改善,更难指望企业扩张带来就业增加了。    3.分析观点维持2-3个月。

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