最新观点更新    上周沪深股市经历千股跌停,有色金属板块更是重灾区。股价估值呈现普遍承压下沉态势,市场承接6月中旬以来,美联储会议鹰派态度、贸易战步入现实所带来的悲观情绪。在这样的市场环境下,更需关注产业本身的供需格局所带来的安全边际,寻找相对确定性的机会。    行业性的机会,一个是环保带来的供应收缩,重点关注铅锌板块,特别是再生铅产业在今年上半年受到挤压,安徽河南等地相当一部分再生铅企业由于环保压力关停,国内铅价仍将保持强势。二是刚性需求增量带来的边际改善,重点是镍。新能源三元材料对镍的需求占比不断提升,高镍路线也加速这一过程,加上当前价格对镍供应激励有限,我们认为镍价上扬具有持续性。现货升水也印证了这两个品种的现实短缺。    上周回顾    申万行业指数显示,本周有色金属指数下跌7.69%,跑输上证综指的平均跌幅(4.37%);有色子行业均跌,稀土永磁、锡锑、稀有金属Ⅲ、铝、铅锌、黄金、锂电池、镍钴、铜跌幅分别为10.68%、9.13%、7.99%、7.45%、7.04%、6.56%、6.37%、6.10%和6.01%。    美国总统特朗普6月18日宣布计划对2000亿美元中国商品加征10%关税,贸易冲突升级。欧元区6月制造业PMI初值为55,创18个月新低,前值55.5;6月服务业PMI初值55,创4个月新高,预期53.8;欧元区6月服务业表现明显改善,抵消了制造业的疲软表现,提振整体经济表现。    中国方面,1-5月制造业投资增长5.2%;1-5月民间投资增长8.1%,增速比去年同期高1.3个百分点;1-5月高技术产业投资增长10.5%,增速比1-4月提高0.1个百分点。制造业投资增速持续回升,民间投资保持较快增长,实体经济投资出现企稳现象。    本周重点关注:    格林美,豫光金铅    上周行业要闻:    1)特朗普宣布将对2000亿美元中国商品加征10%关税;2)智利矿企Escondida与矿工谈判制定新的劳动合同。    风险提示:    贸易战升级超预期;金属价格下行风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。