国企利润数据预示二季度上市公司利润总体表现仍将较好,我们按照一季度上市公司利润情况分析,预计上半年全部A股除金融两油以外利润增长25%-30%,业绩增长预示市场在下行时将受到支撑。    短时期内市场处于悲观情绪加剧的负反馈阶段,截至上周五,近1月创历史新低的公司家数高达122家,这种表现已经露出熊市迹象。    周日央行宣布自7月5日起定向降准0.5个百分点,考虑到此前国务院会议已充分引导市场预期,本次降准未明显超预期,也不会释放货币政策全面宽松信号。 降准有望改善市场近期持续负反馈风险,但并不足以推动市场形成长期底部或者大幅上涨。本周市场在阶段风险释放后有望进入弱平衡阶段,指数有技术性反弹机会。    投资建议:最近1-2周市场有望进入阶段反弹期,考虑到反弹的节奏、力度均难以把握,建议维持防御为主伺机反击的思路。部分18年业绩增长预期30%以上且估值低于20倍的超跌科技龙头反弹力度可能较强,此外可低仓位参与一些低估值行业龙头的阶段机会,如房地产、家电、钢铁、化工等。    风险提示:流动性趋紧,中美贸易摩擦加剧,海外市场波动风险,经济增长趋弱,新股资金需求大增。

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