加码期权对冲避险 超六成量化私募实现正收益|期权
每经记者 杨建 每经编辑 谢欣
统计数据显示,截至6月8日,有7099只私募产品在今年创下净值历史新低。但《每日经济新闻》记者注意到,有一些量化对冲私募产品的...
每经记者 杨建 每经编辑 谢欣
统计数据显示,截至6月8日,有7099只私募产品在今年创下净值历史新低。但《每日经济新闻》记者注意到,有一些量化对冲私募产品的净值在市场低迷情况下却逆势上涨。
对此有私募认为,今年量化私募更加重视基本面因素,开发出期权、指数增强等策略,成为量化私募新的收益来源。此外期权这一工具也得到了私募机构的认可,开始运用期权对冲,使得期权避险功能得到有效发挥,认沽期权和认购期权的申购量都大大增加。
超六成量化产品正收益
今年的A股市场震荡加剧,令不少私募基金头疼不已。统计数据显示,截至6月8日,有7099只私募产品在今年创下净值的历史新低。不过,在市场下跌中却有一些量化对冲私募产品的净值逆势上涨。据私募排排网数据显示,今年以来有最新净值更新的相对价值策略的私募产品合计400只,其中266只产品收益为正,134只收益为负。
对此有量化对冲私募人士告诉《每日经济新闻》记者,近期市场的强烈波动使得量化对冲产品优势凸显,如上周二、上周四市场各大指数纷纷下挫,量化选股策略的表现就优于主动多头。遇到市场大跌,量化产品可以利用对冲工具避险。在控制风险的前提下,超额收益相对稳定。
不过《每日经济新闻》记者发现,去年上半年量化私募产品表现不佳。为何今年一改此前的颓势呢?在交流中,不少量化策略私募表示,今年情况有所改变,不少量化私募都积极调整策略、开发新策略。目前在美联储加息、中美贸易摩擦等因素影响下,虽谈不上量化的大年,但相对2017年已有很大的恢复,部分适应市场行情的策略有所发挥。
雍熙投资基金经理张泽彬告诉《每日经济新闻》记者,截至目前股票策略今年以来的平均亏损率为3.96%。而量化对冲策略,也就是所谓的市场中性策略,采用量化多因子选股,同时用股指期货进行风险对冲,很好地利用股指期货双向交易的优势,减轻了市场下跌带来的风险。
私募加码期权投资
《每日经济新闻》记者在和私募基金经理交流中了解到,目前不少量化私募在策略中加入了期权工具。有私募表示,量化加入期权以后的策略更为丰富,在市场下跌时具有风险可控的特性,看跌期权保护下行风险,减少下跌影响,收益也更加稳健。也有私募表示,前期市场受到中美贸易摩擦的影响而出现大跌,公司用于对冲的金融衍生工具也大幅调整,主动增加了场内期权的头寸,从效果上看收益较好。
上海证券交易所的数据显示,2017年4月、5月的50ETF期权合约成交量分别为995.7万张、1342.9万张,而到了今年的4月、5月,50ETF期权合约成交量分别为1721.9万张、1882.5万张,较去年同期分别增长72.93%和40.16%。此外,在6月,期权的成交量也出现大幅增长。6月25日,50ETF指数对应的期权总成交量达到135.37万张,而在4日,期权总成交量才84.09万张。
业内人士认为,在市场波动的情况下,场内期权相较于股指期货更加有效。一方面,由于股指期货贴水较多,期权对冲相对成本会降低;另一方面,由于股指有持仓限制,在行情波动较大的情况下,增加期权头寸可以保护更多敞口。以往大跌行情中,单边买入认沽期权的投资者会更多。但在近期的市场中,认购期权和认沽期权成交量几乎在同比例增长,各指标显示市场情绪还是偏谨慎。
对此有私募表示,市场跌幅比较大的情况下,有些机构投资者担心市场继续下跌,可以买认沽期权避险。也有投资者认为,在存在反弹可能的情况下,买入认购期权,既可以减少资金占用,也可以适当参与反弹。而期权本身就是比较好的平抑市场波动的衍生品,机构投资者参与越多,价格发现的功能越明显,对于市场波动的抑制会更好。
责任编辑:凌辰 SF179
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 2说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 3公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 4中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 5发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 6我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 7我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 8重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 9抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 10股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 11财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 12早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 13自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 14商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 15主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 16这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 17新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 18早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 19昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 20这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 21如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 22早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 23后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 24这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 253月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 26老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 27股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 28咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 29国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 30自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧