洋河股份2017年报点评:省内外双轮驱动,公司有望加速发展
洋河股份披露年报。2017年度,公司实现营业收入199.18亿元,同比增长15.92%;实现归属于上市公司股东的净利润66.27亿元,同比增长13.73%。公司拟每10股分配现金红利25...
洋河股份披露年报。2017年度,公司实现营业收入199.18亿元,同比增长15.92%;实现归属于上市公司股东的净利润66.27亿元,同比增长13.73%。公司拟每10股分配现金红利25.5元(含税)。同时,8年Q1单季,公司实现营收95.38亿元,同比增长25.68%,归母净利润34.75亿元,同比增长26.69%。 公司业绩增速基本符合前期业绩预告。受益高端放量,2017年公司毛利率提升2.43pct至66.46%,主因消费税补缴,公司净利率下降pct至33.23%。公司全年期间费用率19.51%,同比下降0.52个百分点。17年公司加大广告投放力度,广告促销费用大幅上涨47.5%,至12.11亿元。公司一季度营收净利增速较快,主因2018春节旺季时间差,春节旺季延后致使2018年营收净利增速释放。 营销渠道稳步推进,省内外齐发力。公司在江苏省内具有无可比拟的优势,市占率领先。2017年省内收入同比增长15.54%,达到106.3亿元。据我们测算,洋河在省内次高端白酒市场市占率大约为50%,并且渠道继续下沉。省外方面,公司重点打造环绕江苏的新江苏市场,省外市场快速发展增速达22.5%至92.87亿元,已达公司总收入的。 高端占比提升,提价可期待。2017年,公司产品高端化进程显著。公司17年已开始将海之蓝、天之蓝往梦之蓝引导,对公司产品进行结构性升级。梦之蓝目前占比约达30%左右,我们预计梦系列产品在未来依旧能维持较快增长,使得梦之蓝最终成为公司的主力产品。价格方面,去年洋河一直坚持“小步慢跑”的价格策略,值得期待洋河继续提高蓝色经典系列产品的出厂价和终端价。结构升级叠加省内外齐发力,公司力争2018年实现营业收入同比增长20%以上,在2018年上半年归母净利润增长20-30%,从而稳固自身行业前三的地位。 【投资建议】 预计公司18/19/20年营业收入240.27/283.94/329.69亿元,归母净利润82.76/99.48/115.64亿元,EPS5.49/6.60/7.67元,PE20.42/16.99/14.62倍,维持“增持”评级。 【风险提示】 国家相关政策因素; 渠道拓展不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧