高能环境:中报业绩增速向好,危废业务优化盈利结构
中报业绩大幅增长,现金流有所改善:据公司2017年中报,公司2017年上半年实现营业收入8.63亿元,同比增长58.58%;归母净利润6601.9万元,同比增长76.86%;扣非后归母净...
中报业绩大幅增长,现金流有所改善:据公司2017年中报,公司2017年上半年实现营业收入8.63亿元,同比增长58.58%;归母净利润6601.9万元,同比增长76.86%;扣非后归母净利润6612万元,同比增长78.46%。经营性现金流净额-4938.6万,同比增加80.35%,上半年公司应收款回款状况较好,现金流有所改善。单就二季度而言,公司营业收入5.82亿元,同比增长36.26%;归母净利润6267.5万元,同比增长27.53%。 项目积极推进+子公司并表贡献增长:公司各项目积极稳步推进,同时,公司上半年投资并购阳新鹏富和宁波大地,公司对2家子公司持股比例均为51%,上半年阳新鹏富和宁波大地分别实现净利润2503万元和297.2万元。 三大板块齐发力,危废业务优化盈利结构,财务费用上升幅度较大:分业务来看,环境修复板块上半年实现营收2.60亿,同比增长161%,毛利率增长6.76个百分点至32.45%。工业环境板块收入3.78亿,同比增长47.6%,由于毛利率较高的危废处置运营业务收入占比提升,板块毛利率增长4.15个百分点至31.31%。城市环境板块营收2.25亿,同比增长19.27%,毛利率为21.36%,下降了6.1个百分点。公司上半年综合毛利率29.07%,同比增长2.08个百分点。期间费用率方面,公司上半年销售费用率为3.49%,同比下降0.64个百分点,管理费用率下降1.24个百分点至11%,销售和管理费用控制较好。上半年公司财务费用4201.1万,同比增加209.1%,财务费用率同比上升2.37个百分点至4.87%,增幅较大。 工业环境新增订单大幅提升,整体新增订单有所下降,在手订单仍较充足:2017年上半年,公司新增订单总额12.57亿,同比下降27.47%。 环境修复新增订单3.73亿,同比下降67.71%,环境修复板块受行业政策和标准影响,订单释放速度较慢,同时,修复项目规模增大,业主形成订单的决策时间较长,公司跟踪项目的落地速度较慢。公司上半年新增工业环境订单8.02亿,同比大幅增长104.59%,上半年环保督查严格,中央环保督查稳步推进,政策执行力度大,工业板块工程和运营订单增长迅速。城市环境业务新增订单0.81亿元,同比下降56.45%。公司2016年上半年订单较多,项目在上半年集中落地存在偶然性,高基数效应对2017年上半年新增订单增速有一定的影响。公司在手订单仍然较为充足,据公司公告,截止二季度末,公司在手订单共89.5亿元,已执行17.63亿元,待执行71.87亿,在手订单未来释放业绩值得期待。 拟发行可转换债券和绿色债券融资,进一步满足公司发展资金需求:据公司公告,公司于今年6月发布绿色公司债和可转换债券发行方案,公司拟非公开发行12亿绿色债券,用于于绿色产业项目建设、运营、收购或偿还绿色产业项目贷款;公司拟发行8.4亿可转换公司债券,用于邵阳、贺州、和田、泗洪、苏州5个工程和运营项目。本次债券融资有助于推动订单项目落地,进一步满足公司发展的资金需求。 以修复为重点,积极发展危废业务:2017年上半年,公司以环境修复业务为重点拓展的业务板块,同时紧紧抓住危废处置正处于景气周期领域的市场机遇。环境修复方面,随着“土十条”、《土壤污染防治法》等政策的逐步落地,国内土壤修复市场空间有望逐步扩大,公司作为环境修复领军企业,有望凭借技术、项目经验、品牌等优势获取更多订单。危废处置领域,公司加大外延并购力度,跑马圈地,截至2016年末,公司危废处置牌照量已达到22.66万吨/年,牌照量已经位于行业前列。危废处置行业目前需求缺口大,市场集中度较低,行业发展和整合空间十分广阔。 投资建议:《土壤污染防治法(草案)》发布,看好土壤污染治理监管法规逐步完善,带动土壤修复市场释放需求。公司层面,看好公司充足在手订单后期释放业绩。看好公司危废处置业务的发展,毛利率较高,有望逐步优化公司盈利结构。截至2017年6月底,公司与生产设备、材料购买等相关的预付账款2.63亿元,同比增长654.5%;在建工程6892.4万元,同比增长229.22%,预示公司2017年全年业绩向好前景。预计公司2017年-2019年的收EPS分别为0.54元、0.76元、1.01元,对应PE为26.1x、18.7x和14.1x;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为17元。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧