2017年大陆占据全球50%以上PCB产能,且PCB产品落入美国征税名单,关税由2%提升至27%,究竟对产业影响几何,我们做了些许分析供各位投资者参考: 中美贸易战几经波折,有进一步恶化可能:中美贸易战始于3月8日,期间经过多轮谈判,并未达成统一意见。最终,6月15日,美方发表声明称对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税。贸易战未来走向难测,有进一步恶化可能。    日美贸易战为参考,贸易战难改产业逻辑:日美贸易战历时30载。涉及行业从纺织、钢铁到彩电、汽车和半导体等领域。以汽车行业为例,95年美国对50.9亿美元贸易规模的豪华轿车加征100%关税后的12年里,日本汽车产业开启了复合增速超过8%的高速增长,产业并未因贸易战而停止崛起。    PCB产能向国内迁移,未来四年受益5G及汽车电子全球增速提升至1.94%:2008年至2017年,中国大陆PCB产值全球占有率不断攀升,占有率从2008年的31.11%升至2017年的50.82%,中国PCB行业产值从150.37亿美元增至280.93亿美元,年复合增长率高达6.45%,远超全球整体增长速度1.35%。未来四年受益于5G基站建设以及汽车电子需求增加,全球行业复合增速提升至1.94% PCB行业整体受贸易战影响有限,极端情况下影响不到3%:近年来,中国对美国出口PCB贸易额保持在6亿美元左右,而由于中国PCB产值稳步增长,因此对美PCB贸易额占当年中国PCB产值比例有下降趋势。中国对美出口PCB贸易额占当年中国PCB出口总额比例有上升趋势,从2008年的5.01%上升到了2016年的6.39%,但是占据国内整体产值不足3%。    风险提示:制裁手段进一步丰富;其他贸易国家加入贸易战队列;涉及行业和产品数量进一步增多等。

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