IPO趋严成常态,三板“联姻”A股频现:A股参/控股三板公司持续升温,通过“一横一纵”两大路径实现产业整合。其中横向整合主要是两家公司处于同一行业,旨在实现规模效应、扩大业务经营范围;纵向整合主要是围绕产业链的上下游延展、建立完备产业链。一方面,上市公司出于自身业务转型升级,来新三板市场寻找新兴产业标的;另一方面IPO趋严(“大发审委”上任以来IPO通过率为53%)局面下,三板“联姻”A股以实现强强联合。在IPO局势收紧下,三板“联姻”A股或将实现间接上市,成为目前重要的通道。    并购市场头条:三板成重要“输出池”,或有更多优质企业退出。自新三板市场出现以来,A股公司并购新三板企业热潮涌现,交易数量和交易规模不断增加。根据wind数据,2014年-2017年,连续四年并购规模快速增长,2016年上市公司并购新三板公司的交易金额达到251.38亿元,首次超过百亿元规模,2017年达258.17亿元,同比增长46%;今年截至目前并购规模为4.41亿元(注:并购金额数据为已完成并购数据)。上市公司并购新三板公司热潮不断,新三板公司相对其他非上市公司,在财务方面更透明有、在公司治理方面更加规范,再加上部分新三板公司具备的独特优势,成为重要的“输出池”。纵观并购中100%股权收购的公司,其中以横向整合为主,优质标的易受青睐,成为主要的并购对象。

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