事件:公司2017年营业收入为2.65亿元,较上年同期增长41.96%;归属于挂牌公司股东的净利润为3585.17万元,较上年同期增长83.42%。    国内领先的远程教师培训机构:公司专注于K12基础教育教师的继续教育培训,是一家为K12基础教育教师继续教育培训提供系统平台建设、课程内容开发和培训体系构建等服务于一体的教育服务企业,拥有独立的业务体系。公司的主要收入来源是K12基础教育教师的继续教育培训服务费,销售模式主要为直销模式。    平台优势明显,培训范围覆盖全国:公司拥有在线培训、教师信息管理、校本研修和移动学习APP等专业的培训和管理平台,旗下的中国教师教育网可支持百万人同时在线学习,并可根据项目的不同进行个性化需求定制。根据2017年年报,目前在线培训平台已经累计培训全国上百万教师队伍,在教师培训行业建立了良好的口碑和强劲的竞争力。    整合优秀资源,持续优化培训:教师网整合全国范围内的优秀专家资源,自主及联合开发的课程资源总计约5000门,视频时长约2万小时,建立了丰富的分层分类分科的精品课程资源库(公司官网)。作为国内领先的远程培训机构,公司持续优化培训平台,改善用户体验,进行了新一代教师工作坊的设计,深度支持教师专业发展,进一步提升研修社区在全国范围内的影响力。移动端APP方面,同步完善作业、课程学习及部分架构优化调整,从而为用户提供更便捷的学习方式。公司调整产品策略,优化产品结构初见成效,充分地利用了自身优势,大力开拓地市和新业务培训市场,提高高毛利产品收入占比,帮助公司2017年毛利率提高3.9pct。    渠道纵深发展,市场份额不断扩大:公司目前与中国教育电视台、中央电化教育馆等客户合作开展“国培计划”项目,与其建立了良好的战略合作伙伴关系;同时通过在各省市设置分公司及办事处的方式,开拓新增客户。根据2017年报,2017年公司新增2家子公司、2家分公司,并重点完成10地市办事处的建设。公司渠道向纵深发展,有助于进一步扩大市场份额。受益于渠道深耕,公司取得了更多数量的培训项目,部分区域业绩增长显著,尤其是华东和西北地区增长明显,分别增长96.55%和75.09%,帮助公司实现年营业收入2.65亿元(+41.96%);归属于挂牌公司股东的净利润3585.17万元(+83.42%)    投资建议:随着教师培训国家政策相继推出,教师培训的标准和人数得到大幅地提高,教师的继续教育培训时间从每年48学时提高到每年72学时,极大地提升了教师继续教育培训行业的市场容量。公司旗下的中国教师教育网是目前重要的平台,承接教育培训市场空间。截至最新公司股价13.75元,市值为5.5亿元,对应2017年的PE为15.3X,建议关注。    风险提示:市场竞争加剧风险、政策推广不达预期风险

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