原创： 五谷君 财经啸侃

　　由于白酒行业红利持续释放，舍得酒业（600702.SH）2017年业绩虽然未能达到预期，但整体来看，业绩是在逐步回暖，这让其实际控制人也从中受益。

　　日前，天洋控股集团有限公司（下称“天洋控股”）终于披露了2017年年报，销售总额约为2056万元，但净利润却高达15亿元；不过，纳税总额仅为27万元。

　　“从销售这个财务指标来看，天洋控股的自身业务规模并不大，而2017年利润之所以特别突出，很有可能就是非经常性损益起到了作用。”一位证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，舍得酒业业绩逐步有了起色，也为天洋控股利润构成了正面利好。

　　截止2017年末，四川沱牌舍得集团有限公司（下称“沱牌舍得集团”）持有舍得酒业29.85%股权，为舍得酒业控股股东；

　　而工商信息显示，天洋控股持有沱牌舍得集团70%股权。换言之，天洋控股则是舍得酒业的实际控制人。

　　早在2016年6月30日，沱牌舍得集团股权转让及增资扩股项目股权交割仪式在西南联合产权交易所正式举行，随着股权转让交割的完成，也标志着天洋控股将正式入主沱牌舍得集团。

　　此前，天洋控股以38.22亿元的总价拿下沱牌舍得集团70%股权，此次沱牌舍得集团重组创下了四川省国企混改最高增值额，天洋控股通过控股沱牌舍得集团进而获得了上市公司舍得酒业的实际控制权。

　　纵观天洋控股发展历程，以电器销售起家的天洋控股，与白酒行业“八竿子都打不着”， “入主”沱牌舍集团是其首次涉足白酒行业。

　　业内人士表示，天洋控股主要是看中了沱牌舍得集团在白酒行业的产品质量及品牌优势，沱牌舍得集团在行业的产品质地是排在前三的。天洋控股花了这么大的代价举牌，也是希望利用沱牌舍得集团这个平台，在白酒行业中搏得一席之地。

　　4月21日，舍得酒业（600702.SH）披露了2017年年报，实现营业收入约为16.38亿元，同比增长12.10%；归属于上市公司股东的净利润接近1.44亿元，和2016年0.8亿元相比，增幅在79%以上。

　　对此，舍得酒业方面表示，2017年，公司营业收入比上年同期增加12.10%，主要原因是公司继续推进营销改革创新，加大市场拓展，公司中高档系列酒销售收入增加所致。

　　在此之前，舍得酒业总经理李强指出，自2016年6月30日，舍得酒业成功改制以来，舍得酒业做了过去十几年不敢想、不敢干的事情，包括：实施“优化生产、颠覆营销”战略，改革营销体系，打造《舍得智慧讲堂》等，持续提升企业品牌形象，自主打造的超级IP《舍得智慧讲堂》已经走在了中国高端白酒品牌传播的最前沿。

　　6月29日，在天洋控股实际控制舍得酒业两周年之际，舍得酒业2017年年度股东大会召开，舍得酒业董事长刘力表示，舍得改制之后最重视的就是品牌建设，对品牌的打造需要一定时间，目前公司产品结构已转变为中高端为主。

　　据悉，改制以来，天洋控股对舍得酒业旗下产品进行了大幅缩减，产品结构已转变为中高端为主。

　　在股东大会上，刘力指出，按照“将舍得打造成为世界一流名酒品牌”的战略构想，通过“优化生产、颠覆营销、聚焦品牌”等战略手段，彻底砍掉了舍得原来上千款产品的生产。

　　目前，舍得酒业确定以舍得为核心、沱牌为重点的品牌战略，聚焦打造智慧舍得、品味舍得和沱牌天特优等5大单品，培育吞之乎和陶醉、沱小九三个品牌。同时，为进入白酒第一阵营奠定品牌和产品基础，舍得酒业在营销中将舍得和沱牌分品牌运作。

　　“舍得改制之后最注重品牌建设，不利于品牌发展的一票否决。品牌的打造，需要一定时间。这两年尤其到2018年，我们的销售收入和利润在名酒企业中排名后面，但两个品牌价值加起来超700多亿元，在行业中排名第三。评估机构给我们这么高的估值，是对我们的认可，未来公司会持续走品牌之路。”刘力在2017年年度股东大会明确表示，舍得酒业的定位是打造中国的文化国酒。

　　不过，高库存也成为机构关注的焦点，截止2017年末，舍得酒业的存货高达23.12亿元左右，和期初21.75亿元相比，呈现较快增长态势。

　　对此，舍得酒业市场管理中心总经理朱应才表示，公司目前库存相对于销售，是合理的水平，销售更多，终端库存肯定更多。烟酒店库存增加，是一个好事，说明经销商对卖舍得有信心。今年公司没有进货奖励的政策，也不存在给经销商压货的行为，这完全是市场行为。

　　不过，也有不同声音！

　　“从2017年年报来看，舍得酒业旗下舍得系列和沱牌系列的库存量都在大幅增长之中，这并非一个好现象，”上述证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，实际上，舍得酒业也将“控库存”纳入了公司年度生产经营目标之中，这也可见高库存已经引起了上市公司的重视，并非朱应才说的那么轻松。

责任编辑：陈靖

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