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　　7月2日早间策略

　　业绩为纲 布局稳中求变

　　鉴于调整中有业绩与估值匹配度较好的价值股被错杀，当下临近中报披露期，建议关注此类业绩确定性个股。

　　统计显示，截至6月29日，沪深两市共有1208家上市公司发布中报预告，其中有852家公司业绩预喜，占比超过七成。

　　其中，有188家公司预计上半年净利润有望同比增长1倍以上；预计净利润同比变动幅度超过10倍的上市公司有13家。启明星辰、世荣兆业、圣济堂、国创高新、卓翼科技占据前五位，预告净利润同比增长上限分别为159.79倍、40.71倍、39.17倍、31.70倍、23.83倍。

　　不容忽视的，以上800余只净利润同比增速为正的标的中，当前不乏市净率低于1倍的破净股。如龙泉股份预告2018年上半年净利润同比增长上限为1.38倍，而当前该股市净率仅为0.99倍；此外，广宇集团、东方铁塔、海陆重工、天原集团、大金重工等一批股票，上半年净利润同比增长上限均落在1倍-4倍之间，而市净率仅略高于1倍。

　　整体来看，上述852家预喜公司中，来自银行、钢铁、医药生物领域的公司数量较多，居前三位。

　　信达证券对比2018年上半年（截至6月22日）以来行业指数的涨跌幅情况发现估值均出现回落，业绩对指数的支撑作用更强。此外，在目前的融资环境下，市场更加注重业绩的含金量和企业现金流状况，以及资产负债表的健康程度，杠杆较高以及依赖外部持续融资借新还旧的企业风险或继续暴露。

　　西南证券分析师朱斌指出，三季度市场有望进入到一段难得的“吃饭”行情。经过前期市场连续调整，A股本身估值回落至合理位置。当前A股整体估值接近2014年牛市启动前水平。

　　华鑫证券分析师董冰华认为，部分业绩确定性的个股被错杀，市场逐步企稳后，此类个股的配置价值凸显。

　　中信证券提示，在大的行情出现之前，建议投资者避免对一系列反复摇摆、高度不确定的宏观因素留过多敞口，不妨选择确定性相对最高、阻力最小的配置方向。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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