摘要:国企指数中74%的成份股已发布2018年第一季业绩。令人鼓舞的是,加权平均净利润增长率从2017年一季度的6.8%上升至2018年一季度的9.9%,主要受银行和保险股推动。国企指数自1月底以来调整约13%,现时的动态市盈率约7.8倍,接近5年平均值(7.6倍)。考虑到盈利增长达高单位数,应该足以支撑目前的估值水平。在主要行业中,我们较看好银行,因为目前的市净率在重新估值后仍略低于5年的平均水平。中石化(0386.HK)也值得留意,因为在油价相对较高之下,该公司有望实现稳定的盈利增长,现时的股息收益率达7%。同时,长期以来被投资者忽视的建筑公司或会获得重新估值,因为它们继续实现不俗的利润增长。

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